短期理财基金密集整改 7只产品待转型

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中国基金报记者李书超

兴业银行双月理财债务基础成功转型后，另一家短期理财基金发布公告，加入短期理财基金整改。

据业内人士透露，在新的监管要求下，许多基于量化金融中货币类基金摊余成本法的短期理财基金迎来了一个密集的整改期。预计大型基金将更倾向于实施转型，而小型基金可能选择以清算告终。

七项短期金融基金有待转换

3月25日，E基金发布公告，决定通过沟通方式召开基金份额持有人大会，将E基金两个月理财债务基础转换为E基金安源短期债务基金，并相应调整基金运作模式、股份分类模式、申购和赎回条款。

e基金的公告是继兴业银行双月财务管理债务基础后，又一个短期财务管理基金的转型公告。

根据中国证监会官方网站公布的基金变更登记审批时间表，目前，中国农业银行汇理、中国银行、华安等7家基金公司旗下的8只短期理财基金已启动设立转型，兴业双月刊理财、E基金双月刊理财等两个产品已获批。兴业银行双月财务管理转型后，兴业银行的合并利润于3月22日正式成立。到目前为止，仍有7只短期理财基金等待转型。

自去年7月部分基金公司收到《关于规范金融债券基金业务的通知》以来，暂停基金认购、减持股票、发起基金转换申请、修改基金合同等处置方式已成为短期融资券基金管理人的主要任务。未完成整改的固定组合理财债券基金不得公开认购，进入下一个封闭式运营期。短期金融债券基金应确保规模有序压缩和缩减，每半年至少缩减20%。

为了有序降低规模，大多数短期理财基金都采取了暂停认购或大规模认购的限制性措施。截至2018年底，56只短期理财基金总规模为5752.68亿元，比2018年中期报告小17.9%。

大型基金倾向于转型

小型基金倾向于清算

事实上，在2012年，有一个银行理财产品的短期空文件，公共基金借此机会引入短期理财基金作为替代品。货币基金t+0快速赎回后，短期理财基金的流动性优势丧失，收益率相对于货币基金的劣势叠加，短期理财基金规模一度缩水。

近年来，在货币基金的发展受到监管限制后，短期理财基金的规模再次扩大。然而，随着整改通知的出台，短期理财基金再次受挫，根据新规进行的整改、转型或清算成为此类产品的选择。

从目前短期理财基金的转型方向来看，普通债券基金、定期债务基金和短期债务基金是短期理财基金转型的重要方向，少数产品转型为混合基金。

北京某大型基金公司的短期债务基金经理表示，从基金转型的角度来看，现有的短期理财基金在资产配置和投资者结构上与短期债务基金相似。目前，短期理财债务基数约为5700亿元，其中短期债务基金约为600亿元。短期债务基金可能成为短期理财债务基础的重要转型方向，且所配置的资产具有足够的市场容量。“目前，许多短期理财债务基数相对较大，拥有大量个人持有人。召开股东大会非常困难。从基金公司的角度来看，如果是大型基金，希望留住客户和基金，将产品转化为同类型基金，这可能是此类产品的主流整改方向；对于规模较小的基金，它们可能会被直接清算。”这位短期债务基金经理表示。

根据该基金去年第四季度报告的数据，目前披露规模数据的46只短期理财基金中，规模超过100亿元的有25只，规模在10亿至100亿元的有11只。