能源专家：美国页岩油气开发加剧国际油价波动

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最近参加“剑桥能源周”的专家表示，随着美国页岩油和天然气的不断开发，美国原油日产量大幅增加，影响了原油市场的供需形势，加剧了国际原油市场的波动。然而，美国大型油气企业(主要是中小型企业)越来越多地参与页岩油和天然气生产，以及由于投资回报的压力而进行的页岩油和天然气企业的整合可能会带来变化。

国际咨询公司ihs Markit的金融服务和能源业务副总裁罗杰·德万(Roger Devan)表示，2018年第四季度，国际油价大幅波动，这种波动的原因是结构性的。迪万在参加“剑桥能源周”相关研讨会时表示，页岩油和天然气的开发带来了这个结构性问题，这个问题还没有解决。

迪万在接受记者采访时表示，当油价上涨时，页岩油和天然气公司往往会增加支出，而当油价下跌时，减少支出需要时间。这种机制导致市场供过于求。

据报道，美国页岩油和天然气公司通常在每年年初制定年度支出预算。如果油价上涨，这些企业将持有更多资金，提高生产率。当油价下跌时，页岩油和天然气公司继续执行原来的支出预算，这通常要等到新的财政年度才能做出调整。

然而，专家认为，美国大型油气企业(主要是中小型企业)越来越多地参与页岩油和天然气生产，以及页岩油和天然气企业因投资回报压力而进行的整合可能会带来变化。

康菲石油公司首席经济学家海伦库里(Helen Curry)在“剑桥能源周”(Cambridge Energy Week)期间告诉记者，康菲石油公司不像中小企业，在考虑油价时从长期角度进行投资，不会因短期价格波动而调整产量。“我们希望实现更稳定的生产，并为股东提供可靠的回报。”

近年来，美国页岩油和天然气产量大幅增加，这不仅得益于技术创新，还依赖于大量的资金支持。然而，随着投资周期接近尾声，投资者需要撤回投资，油气企业面临着提高投资回报和改善业绩的压力，这可能会影响美国油气产量的增长势头。

与大型油气公司的长期投资不同，美国中小型油气公司的外部融资通常通过私募股权进行，私募股权的投资周期通常为3-5年。作为股东，私募股权基金无疑对企业的经营战略有着重大影响，油气企业势必面临提高投资回报的压力，以便现有投资者能够顺利退出。为了继续在市场上融资，石油和天然气企业需要向投资者展示其盈利能力。

据了解，在业绩压力下，美国一些页岩油和天然气公司的资本支出大幅下降。美国市场研究机构rystad Energy Company最近对美国45家页岩油和天然气公司进行的一项研究显示，这些页岩气公司的资本支出计划在2019年平均减少了5%。

事实上，近年来，美国石油和天然气公司已经开始调整其业务战略和业务模式，包括降低生产成本以提高盈利能力。据专家称，由于技术创新，美国页岩气生产成本近年来迅速下降，空未来将进一步下降。

中小型页岩油和天然气企业资本支出的减少将对美国的页岩油和天然气生产乃至整个原油生产产生影响。美国能源信息管理局最近发布了一份能源展望报告，降低了对2019年和2020年页岩油产量增长的预测。

价格期货集团高级分析师菲尔·弗林说:“这仅仅是个开始。现实是许多企业不赚钱，现在很难保持高产量。一旦油气公司退出，增加石油产量将变得更加困难。”