＂鸭脖一哥＂孤注一掷：绝味食品举债10亿扩5万吨产能

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当周黑鸭忙于处理selling/きだよ 0的机构查询时，“鸭脖子一兄弟”发行债券以扩大其生产能力。

最近，觉威食品(603517.sh)宣布计划发行债券筹集10亿元人民币以增加产能。觉威食品公司秘书长彭说，新的产能约为5万吨。

目前，觉威食品拥有的门店数量已超过1万家，比2017年底的9053家增加了近1000家。在未来，每年将会有800到1200种独特食物的净增长。

据郭盛证券称，觉威食品未来门店增长的空空间一方面来自一二线城市的加密，另一方面来自四线城市的下沉。中国有20，544家独特的食品店，这还远远不够。

一些业内人士向《长江商报》表示，随着人们生活和饮食习惯的改变，卤制品保持快速增长的内在动力不足，无味食品存在“消化不良”的风险。

借10亿美元增加5万吨产能

近日，《长江商报》记者在武汉的一个独特的鸭脖里发现，有不少顾客在下班后的高峰时段来买卤味产品。或许这是一个相对热门的行业，为美味食品的快速扩张增添了动力。

3月6日晚，觉威食品抛出13亿元产能扩张计划，其中10亿元通过发行债券筹集。

觉威食品在公告中表示，本次发行的可转换公司债券总额为10亿元人民币，每张面值100元，期限为自发行之日起6年，赎回价格为113元人民币(含最后一笔利息)。

在资金使用方面，觉威食品在公告中宣布，此次募集资金将用于天津年产3.73万吨、江苏年产3万吨、武汉年产6000吨、海南年产6000吨、4个卤肉制品及副产品加工建设项目、山东亚奇食品有限公司3万吨仓储中心项目。

上述卤制品加工项目总生产能力为7.93万吨，储存能力为3万吨，共需资金13.06亿元，筹集使用资金10亿元，口味食品自筹资金3亿元。

数据显示，2018年美味食品收入为43亿元，同比增长13.46%；上市公司股东应占净利润6.41亿元，同比增长27.87%。

觉威食品认为，通过建设自己的自动化、高环保标准的工厂，而不是租赁工厂或扩大产能，可以进一步提高食品加工质量，开发和扩大北京、天津和长三角的核心销售区域和周边市场，产生综合辐射效应。

据了解，独特食品的生产模式是独立生产模式+委托加工模式，在中国有19个生产基地，每个基地可以辐射300公里到500公里。觉威食品公司秘书长彭表示，新项目的一部分是新建一家工厂，以取代原来的工厂，新增产能约为5万吨。

在销售层面，特色食品采取“以直营连锁为导向，以特许连锁为主体”的销售模式。主要产品有鸭颈、鸭爪、鸭锁骨、鸭翅和鸭肠，共占收入的近60%。其中，鸭脖占30.92%。

觉威食品董事会秘书彭表示，觉威食品拥有的门店数量已超过1万家，比2017年底的9053家增加了近1000家。在未来，每年将会有800到1200种独特食物的净增长。

据估计，20，000家商店是上限

彭表示，发行可转换债券主要是为了开放市场，通过建设自己的自动化和高环保标准的工厂，而不是租赁工厂或扩大生产能力。“我们的一些租赁工厂已经使用了十多年，升级后的空房并不大。”

从2015年到2018年前三季度，美味食品的产能利用率并不充分，在79.58%和86.37%之间波动。

此外，在觉威食品前一次ipo融资项目中，湖南阿鲁伊食品有限公司等年产16500吨酱卤食品加工建设项目的产能利用率和收益未能达到预期。例如，湖南阿里食品项目去年1-9月的产能利用率仅为43.97%，没有达到预期收益。

“我们的主要筹资项目达到了预期，但有些项目没有达到预期。”彭说，湖南工厂当时是由于产能布局的调整，还有一些特殊的原因，不是因为市场和销售的问题。

彭进一步表示，公司也在从全国的角度进行产能匹配。从行业情况看，卤素产品市场仍在增长。

行业发展前景看好，但中国休闲卤制品行业集中度较低。数据显示，杜威鸭脖、周黑鸭和黄山黄的市场份额不足20%，仍有许多小作坊式生产模式。根据数据显示，在零售方面，无味食品的市场占有率约为9%，周黑鸭约为5%，黄山黄约为3%，晏子约为3%，九九亚约为1%。

郭盛证券表示，可口食品生产能力的扩大支持了门店数量的增加，而开设门店的上限还远未达到。截至2018年底，公司估计有9920家门店，其中约77%位于一线和二线城市。

“未来空店的增长空间一方面来自一线和二线城市的加密，另一方面来自四线城市的下沉。”郭盛证券表示，根据此前的估计，觉威食品在中国的开店上限是20544家，这还远远没有达到。公司可转债项目旨在开拓和拓展北京、天津和长三角的核心销售区域和周边市场，产生全面的辐射效应。京津和长三角经济发展水平较高，享受消费基础在全国占主导地位。公司在这些领域的加密布局和下沉式扩张有利于收入和利润的快速增长。

一些业内人士表示，卤素产品的含油量和含盐量都很高，这与当前的健康消费理念相悖。未来的发展不会像前几年那样，将会有更健康的替代品。