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3月10日,中国人民银行发布的财务数据显示,今年前两个月,社会融资规模增加5.31万亿元,比上年同期增加1.05万亿元;前两个月,人民币贷款增加4.11万亿元,同比增长3748亿元。2月底,广义货币(m2)余额为186.74万亿元,同比增长8%。

实体经济融资环境延续改善趋势

"从1月到2月,社会融资规模的增长仍明显反弹."恒大研究院院长任泽平表示。虽然从2月份的单月情况来看,新增社会融资规模为7030亿元,同比减少4847亿元,而现有社会融资同比增长10.1%,环比下降0.3个百分点,呈现季节性下降。但从前两个月的数据来看,总体反弹趋势仍在继续,实体经济融资环境改善趋势保持不变。

实体经济融资环境延续改善趋势

在3月10日举行的第十三届全国人民代表大会第二次会议的新闻发布会上,中国人民银行行长易纲说,1月份的社会福利增长率相对较高,这显然是一个季节性因素,所以我们应该把头两个月的数字放在一起看。社会福利的持续下降已得到初步遏制,为2019年的经济和金融启动提供了保障。

实体经济融资环境延续改善趋势

“季节性因素叠加了储备项目节奏的影响,贷款以相对较小的增量延续了历史规律。”任泽平说。根据历史规律,1月是全年贷款最多的月份,2018年1月新增贷款2.9万亿元,是当年贷款最多的月份。今年1月,新增贷款情况与去年同期相似。1月份,人民币贷款增加3.23万亿元,比去年同期增加3284亿元。

实体经济融资环境延续改善趋势

与1月份相比,2月份金融数据的下降也与季节性因素密切相关。任泽平认为,一方面,大部分储备项目是在1月份启动的,只有相对较少的项目保留到2月份;另一方面,今年2月份只有28天,包括春节假期,所以新增信贷规模相对较小。“但从1月至2月的数据来看,仍比2018年增加了3748亿元,实体经济的融资环境仍在改善。”任泽平说。

实体经济融资环境延续改善趋势

任泽平预测,今年第一季度社会融资增速将继续反弹。一方面,2018年的低社会融合基数为2019年第一季度社会融合增长的恢复奠定了基础;另一方面,央行的货币政策并没有“泛滥”,疏通货币政策的传导仍然是关键,因此不会极大地刺激信贷供给。此外,就社会福利分项而言,表内贷款仍是社会福利的主要推动力,在2月份回落至季节性因素,并将在3月份反弹,但反弹预计不会很强劲。

实体经济融资环境延续改善趋势

今年的政府工作报告提出,稳健的货币政策应该是紧缩和适度的。m2增长率和社会融资规模应与国内生产总值名义增长率相匹配,以更好地满足保持经济运行在合理范围内的需要。任泽平预测,2019年m2和社会金融将继续反弹。

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