科创板热潮下：VC/PE心态各异 第一批或仍是盈利企业

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[面对定位科技创新“硬力量”的新上市热点行业，许多vc/pe股权投资圈的态度更加理性，技术创新板块也没有刻意调整策略。自推出以来，它为硬科技项目的投资增加了一个退出渠道，但其实质意义在于，技术创新委员会+注册制度推动了中国资本市场的改革，辐射了其他行业。]

建议设立科学技术委员会，各方应集中收集清单，规则的速度应下降，并应遵循支持性准则...经过四个月的高效推广，作为a股市场改革的“试验场”和最受关注的科技股板开门时，会迎来什么样的“客人”，企业上市的意愿如何？

“中国的资本市场是多层次的。科学技术委员会的成立指日可待。一些与主板市场相遇的公司目前正在犹豫选择哪一个板块。”来自一家股票投资机构的李彦(化名)讲述了他身边的现象，他表示，一些有上市选择权的公司目前处于观望状态，有些甚至表示，他们可能暂时不参与第一批。他们想先看看第一批上市的效果，所以不是所有的公司都会涌向科技股。

当然，与主板、中小板和创业板的上市门槛相比，科技股更具包容性，为一些尚未实现盈利的科技企业提供了一个资本化的窗口。对于这些企业来说，有一种强烈的意愿去科技委员会，有些正在积极准备。

第一批企业去科委会怎么样？有业内人士认为，科技板块第一批企业的评选会非常严格，最好的会从最好的中选出来。企业要想拥有核心竞争力，可能还需要有利润要求，而第一批上市条件对无利可图的企业来说可能相当高。

面对这一位于科技创新“硬力量”的新上市热点，许多vc/pe股权投资界的态度更加理性，而科技局也没有刻意调整策略。科发局成立后，增加了硬科技项目投资的退出渠道，但其实质意义在于科发局+注册制度推动了中国资本市场的改革，辐射了其他行业。

企业上市的意愿不同

科学技术委员会成立和试点登记制度提出后，各行各业都在忙着筛选和征集科学技术委员会的后备企业。现在，规则已经出台，科技板块企业的定位也很明确。之前筛选的上市企业的意愿和概率几何是什么？

“上海经济和信息技术委员会已经筛选了大约20家企业进入科学技术委员会。也许第一批企业会选择这里，还有网络技术和生物医学领域的企业。”参与科技型企业征集的知情人士告诉《第一财经》记者，智能制造和生物医药领域也有多家企业作为科委的后续储备进行咨询。

上海证券交易所(以下简称“上交所”)董事长黄宏远2月27日在国务院办公厅新闻发布会上也表示，该所做了大量的测绘工作，通过证券公司、财政局和地方政府证监局了解了科技企业的储备情况。从这些企业的地理分布来看，技术企业集中的城市有北京、长三角、珠三角、武成、Xi安等。从行业分布来看，新一代信息技术、生物医药、高端制造业和新材料领域的企业相对较多。这些企业的总体特点是在R&D的投资相对较大，增长相对较好。

3月5日，上海证券交易所发布消息称，上海证券交易所尚未收到科技局企业的申请材料，市场上也没有提到“首批企业名单”。黄宏远还表示，第一家科技板块企业的上市时间很难估计，也不太可能出现大量集中申报的基本判断。

事实上，面对炙手可热的创业板市场，企业对于是否进入科技股、是否进入第一批或后期、是否进入科技股都有不同的态度。

一家股权投资机构的人士李艳(化名)告诉《第一财经记者》，一家投资公司之前被邀请参加第一批科技股董事会，但该公司内部仍在讨论是参加主板还是科技股董事会。

“这是目前的情况。当时有些公司被邀请去参加科学技术委员会，但公司本身并没有完全下定决心去参加科学技术委员会。目前，选择上市部门更为谨慎，因为这些公司有条件进入主板市场。最好在主板上市。”李延分析了原因，表示从投资角度来看，主板是比较确定的，因为科技板是新生事物，而且一些新机制有优势；缺点是未来整个市场的趋势，投资者是否购买，以及流动性，所有这些都需要市场进一步验证。

李延还表示，“每个人对科技股都有期待，而且期望也很高，但不是所有公司都愿意面对新机制的不确定性，如果它能去主板。”

当然，也有这种情况。一些公司在收集名单时被邀请加入科学技术委员会。然而，在科技股上市标准真正落地后，一些公司可能会因为不符合相关条件而退出科技股后备企业名单。

与主板、中小板和创业板的上市门槛相比，科技板块更具包容性，为一些尚未实现盈利的科技企业提供了一个资本化的窗口。对于这些企业来说，有一种强烈的意愿去科技委员会，有些正在积极准备。

“在我周围还有几家公司，他们更清楚如何进入科技板块，目前正在排队等候。在这些公司中，有半导体和医疗设备。”李燕告诉记者。