长城人寿2019年投资策略:降低风险资产配置＂确保扭亏为盈＂

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“2019年，长城人寿将继续坚持战略发展方向，全面落实‘调整、改善、发展’的规划思路，强化精细化管理，强化风险管控，采取多种措施确保2019年扭亏为盈。”据长城人寿去年亏损15.71亿元的数据，该公司相关负责人告诉《证券日报》记者。

股票和固定收益投资低于预期

根据偿付能力报告披露的数据，2018年第一季度至第四季度，长城人寿净利润分别为3900万元、2.97亿元、2.17亿元和-10.96亿元，全年亏损总额为15.71亿元。

至于亏损的原因，上述相关负责人告诉《证券日报》记者，2018年，由于资本市场的影响，公司的投资收益下降有两个原因:一是股权投资收益远低于预期。二是受个人信用风险事件影响，固定收益投资收益低于预期，计提减值损失。

需要注意的是，长城人寿并不是唯一一家净利润因股市波动而下降的人寿保险公司。据《证券日报》记者报道，2018年，许多保险公司受到股权投资波动的影响，净利润大幅下降。

华创证券分析师洪进平认为，固定收益资产在保险公司投资资产中所占比例最大，在70%至80%之间；股权投资所占比重相对较小，在15%至25%之间，其中两类标准化证券的股权基金占8%至13%(上市保险公司数据)。虽然股权投资所占比重相对较小，但其波动性和灵活性较大，而股权市场的快速上行将大大提高保险投资的回报。

相反，股市的下行也会影响保险公司的投资收益。数据显示，2018年1月初，上证综指开盘价为3314.03点，随后一路下跌，年末收于2493.9点，全年下跌24.75%。

去年健康保险同比增长45%

尽管投资水平不如预期，但长城人寿2018年的高端表现令人瞩目。

从长城人寿的保费数据来看，2018年，长城人寿的原始保费为61.89亿元，同比增长21.88%；投保人投资基金新增支付37.14亿元，同比增长112.15%；规模溢价99.03亿元，增长45.02%。

虽然长城人寿的规模保费增长迅速，但其总资产在2018年有所下降。根据偿付能力报告，2018年长城人寿总资产为377.72亿元，较2017年下降5.27%。

从业务质量角度，上述负责人向《证券日报》记者提供了2018年长城人寿发展的多维数据:

一是长城人寿业务结构优化，新业务价值提升。健康保险业务保费同比增长45%，年金保险业务下降，新业务价值同比增长4%。质量指数保持历史最好水平，更新溢价实现快速增长。个人保险、银行保险、13个月和25个月的续保率均超过“双90”(90%以上)，续保保费超过40亿元。

第二，在产品方面，长城人寿增加了高价值保护产品的销售，尤其是健康保险产品。渠道方面，个人保险渠道保底产品占比从40%提高到59%，保底产品保费同比增长21%；渠道保证产品比重从63%上升到83%，保证产品溢价同比增长41%。

三是在续保保费方面，反映公司健康成长的长城人寿低成本续保保费同比增长56%，续保保费占比上升至41%。

第四，价值方面，长城人寿新业务价值同比实现正增长，有效业务价值同比增长近40%。

事实上，从2017年开始，长城人寿开始调整业务结构。根据2017年年报，今年的业务结构已经调整，长期担保业务大幅增加，中短期业务减少。

从偿付能力的最新变化来看，偿付能力报告显示，2018年第一季度末至第四季度末，长城人寿的综合偿付能力充足率分别为217.91%、202.04%、199.41%和172.60%。

2019年，它将“确保扭亏为盈”

根据长城人寿近年的经营业绩，年报数据显示，从2010年到2017年，长城人寿披露的净利润数据分别为-1.63亿元，-5.57亿元，-234.5万元，-5500万元，-3200万元，-1.8亿元，-5.25亿元，-7.3亿元。

关于2019年的发展战略，上述负责人告诉《证券日报》记者，2019年，公司将加强精细化管理，加强风险管控，确保今年扭亏为盈。

具体措施如下:一是继续推进承销业务发展，不断提高机构能力，发挥规模效应，实现同等成本投入下的保费增长，提高投入产出效率；二是加强销售费用和管理费用的精细化控制，完善成本审核机制，严格控制成本投入，强化成本节约，提高资源配置效率；三是在严格控制投资风险的基础上，优化资产配置，加强投资管理，引入市场化评估机制，提高投资回报。

细化到产品战略，长城人寿提出四大措施:一是加大保底产品开发和创新迭代力度，大力推进健康保险产品转型升级；二是注重产品定位和市场定位，发展多层次年金，丰富理财产品线；三是深入挖掘产品客户需求，提供个性化的保险服务解决方案，不断创新产品，满足市场不断细化和升级的需求；第四，加强产品和服务的紧密结合，满足客户的多样化需求，为客户创造价值。