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最近,有传言说瑞星咖啡正寻求在香港证券交易所上市。随后,有媒体称:“瑞星才开业一年多,至少有三年没有达到香港主板上市的要求,这将是上市的最大障碍。”真的是这样吗?香港股票上市的正确姿态是什么?事实上,目前企业在香港交易所上市的途径已经多种多样,令人大开眼界。

瑞幸咖啡不符上市要求?一文看懂港股如何花式IPO

随着资金的推广和立体营销的方法,瑞迅咖啡这个蓝色纸杯在很短的时间内被捧在手里。瑞星和星巴克的比较实际上已经被知道或不知道的人反复评价过了,似乎他们都可以说得像(胡)模式(说)和(把)样(道)。

然而,咖啡属于咖啡,资本属于资本。这些资本不仅可以“放血”推广咖啡文化,而且投资回报也非常重要。然而,之前拼命烧钱并把钱寄给消费者的行为不可能一直实现。为了继续融资和收回以前的资本,似乎在二级市场上市以“圈钱”已经成为一个大的解决方案。

瑞幸咖啡不符上市要求?一文看懂港股如何花式IPO

最近,有传言说瑞星咖啡正寻求在香港证券交易所上市。随后,有媒体称:“瑞星才开业一年多,至少有三年没有达到香港主板上市的要求,这将是上市的最大障碍。”真的是这样吗?香港股票上市的正确姿态是什么?事实上,目前企业在香港交易所上市的途径已经多种多样,令人大开眼界。

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瑞迅符合财务要求吗?

此前,有媒体报道称,瑞迅咖啡不符合至少3年在主板上市的港股经营记录的要求。事实上,HKEx对主板上市公司有三项财务要求,其中一项是可以满足的。

第一,三年累计利润大于(或等于)5,000万港元,市值大于(或等于)5亿港元;二是最近一年的收入大于(或等于)5亿港元,市值大于(或等于)40亿港元;第三是最近一年的收入大于(或等于)5亿港元,市值大于(或等于)20亿港元,有经营业务的现金流入。前三年的经营现金流总额超过(或等于)1亿港元。显然,根据一些媒体的估计,瑞迅咖啡符合第二个要求。

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然而,瑞讯咖啡确实面临一个时间限制,即HKEx要求上市公司的管理在过去三年保持不变,而瑞讯咖啡仍未满3年。香港投资银行的一位高级副总裁告诉《国家商报》,虽然HKEx一般对上市公司的成立时间有相关规定,例如创业板(原创业板)上市只需要两年时间,但瑞星咖啡是一家创新型公司,可能会有新的规定来促进其上市。记者回顾了香港证券交易所2018年4月发布的研究报告,指出:“《香港证券交易所上市规则》还为未通过财务资格测试(包括无利可图或盈利)的初创企业增加了新的规则。生物技术公司)开辟上市渠道。”

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事实上,自2018年以来,为了吸引独角兽在HKEx上市,HKEx开出了一些特例,比如允许相同的股份拥有不同的权利,允许一些企业在没有收入的情况下上市等等。然后,在那之后,HKEx是否会给瑞星这样的公司开绿灯,并提出其他新的股票计划,可能希望保持关注。同时,我们也总结了过去港股“突破常规”的四条上市路径。

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方法1:列出拥有不同权利的相同股份

代表企业:小米

过去,分享不同权利的股份结构是美国高科技企业最喜欢的方式,这使得这些企业的核心成员(主要是创始人)拥有更少的股份和主导投票权。过去,a股和港股都不允许持有不同权利的股票。

新上市规则于2018年4月出台后,符合要求的公司可以采用相同的股份但不同的股权结构。仅在那一年的7月,小米就迅速成为第一只同股不同权的港股,美团随即成为第二家同股不同权的港股上市公司。根据小米的情况,公司的股本分为a股和b股。甲类股份持有人可以投10股,而乙类股份持有人只能投1股。雷军持有大量a股。

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方法2:它可以在没有收入的情况下上市

代表企业:格力制药

早些时候,有人说瑞星咖啡在上市时面临障碍,但对一些公司来说这不是障碍。

在香港交易所去年的新上市政策中,未能通过主板财务资格测试的生物技术公司被允许上市。吉利制药成为第一家吃螃蟹的公司。

格力制药是一个整合的抗病毒平台,专注于研发和商业化抗丙型肝炎、艾滋病毒和乙型肝炎的创新和一流药物..根据财务数据,格力药业2016年和2017年的收入分别为3297.6万元和5320.2万元。然而,上述收入并不是任何产品的销售收入,而是主要是一些预付款。在上述两年中,公司分别亏损3187.3万元和8693.1万元,主要是由于公司的研发费用和管理费用。格力制药筹集的资金主要用于R&D和核心产品的商业化。

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方法3:多种非公开发行方法

代表性企业:碧桂园服务

谈到上市,每个人都会想到ipo。事实上,在香港股票市场,除了公开发行外,还可以通过发行认购、发行现有证券、配售、介绍、配股、资本化发行、价格发行、交易所、创业板转让等方式上市。

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