保险资管产品大检阅：三年业绩全面比拼 最高赚58%

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保险资产管理产品作为私募的一个独特分支，近年来在市场上变得更加活跃，并逐渐进入保险公司、银行和年金管理等机构投资者的视野。

随着越来越多的产品自愿披露其净值，保险资产管理产品可以被外界观察的维度更加全面。无论是与公开发行还是同行相比，谁的保险资产管理产品回报高？谁的房子波动很大？谁对摔倒最有抵抗力？这位中国券商记者试图通过详细比较保险资产管理产品的三年业绩，对保险资产管理进行一次大的回顾。

根据wind的分类，保险资产管理公司发行的资产管理产品按投资范围可分为六类:股票型、混合型、货币型、债券型、其他型和qdii型。据wind统计，2018年共有404种保险资产管理产品，262种产品披露了净值数据。

事实上，自2013年前中国保监会发布保险资产管理公司发行一对一和一对多资产管理产品以来，经过六年的发展，保险资产管理产品的数量已经达到数千家，到2017年底规模约为1.3万亿。

虽然规模无法与银行理财、基金管理、经纪管理相提并论，但不要低估保险资产管理产品，保险资产管理产品是保险资产管理机构培养主动管理能力和市场导向的先锋，在内部受到高度重视。近年来，保险资产管理公司选择了一些产品进行净值披露，并在市场上首次亮相。这些具有公共绩效的保险资产管理产品在内部被称为“挂钩产品”。由于公开认证的性能，保险机构在销售时更有说服力地面对客户。

股票型保险资产管理产品:2018年，只有三种产品实现了正回报，过去三年的最高收入为58.54%

1绩效排名

回顾2018年，上证综指的年跌幅为24.59%，是近10年来最大的年度跌幅。股票投资经理们度过了艰难的一年。据银河证券基金研究中心统计，在2018年各类基金的平均表现中，股票型基金的平均回报率为-25.93%。风能数据显示，截至2018年底，286只活跃股票基金的平均回报率为-24.49%，所有股票基金均出现亏损。

保险资产管理产品的表现如何？根据原中国保监会《关于加强组合保险资产管理产品业务监管的通知》，保险资产管理产品的股权产品是指资产60%以上投资于股权资产的产品。数据显示，虽然整体表现明显下降，但并未完全消失，仍有三种股票产品实现了正回报。

风数据显示，在宣布2018年净恢复增长率的63种股票型保险资产管理产品中，有3种产品的增长率为正，最高净增长率为0.64%。

如果时间窗口延长到三年，在已建立三年以上的35个产品中，有5个产品的三年收益率在31%至50%之间，5个产品在11%至30%之间，5个产品在0%至10%之间，20个产品为负值。

具体到单个产品，从2018年的单年表现来看，华安金融证券的盈余量化产品获得了收益冠军(净值增长0.64%)，排名第二和第三的产品分别是华安金融证券赢第一和长江养老彩业，净值分别增长约0.33%和0.02%。

在某种程度上，2018年的股市不会比任何人赚得多，但会比任何人损失少。与股票基金单一产品相比，跌幅最大的是87.72%，股票保险资产管理产品跌幅相对较小，跌幅最大的是48.48%。2018年，除上述三种正回报产品外，光大聚宝一号(-0.29%)、光大永明永明股权(-1.23%)和太平洋产业轮换股票产品(-2.93%)等产品的净值跌幅控制在3%以内，仍保持稳定。

与公共基金类似，单一的股票型保险资产管理产品的表现波动很大，可以说每年都上演“城市变革之王的旗帜”。例如，在2018年，“华安金融证券收益量化”(Huaan financial Security income quantitation)单年收益率的赢家，2017年的收益率仅为-0.25%，在披露当年净增长率的53种产品中排名较低。2018年，排名不高的太平资产太平星21成为2017年净增长率冠军，2018年净增长率为-22.40%，2017年为56.86%。

所以从长期趋势来看，谁是库存产品中最具抵抗力的产品？谁是净值增长之王？

根据2017-2018年复产单位净值增长情况，两年净增长率前十名的产品为:阳光资产-价值优化(24.49%)、泰康资产-主动配置(23.28%)、太平资产太平星21号(21.73%)、光大永明聚宝1号(18.73%)、泰康资产-价值选择(16.96%)、平安养老瑞

根据2016年至2018年三年复产单位的净值增长情况，三年净值增长率前十名的产品为:太平资产太平星14号(58.54%)、阳光资产价值优化(54.42%)、平安资产管理恒生指数(如意25号)(40.05%)、太平资产太平星21号(36.37%)、太平资产量化3号(31.49%)、泰康资产主动配置(27.37%)

2近3年的回撤幅度

收益率是衡量资产管理产品的一个重要指标，但如果想进一步了解资产管理产品的投资风格，年度最大回撤也是一个重要的参考。