腾讯音乐暂停IPO、百度返场 在线音乐再现三足鼎立？

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随着近期全球二级市场的波动，资本市场迎来了一系列连锁反应。

几天前，《华尔街日报》报道称，腾讯音乐(Tencent Music)宣布将暂停相关事务，因为它担心股市动荡将持续下去，并影响股价的不稳定。腾讯音乐本应于近日在美国开展ipo路演。最新消息显示，该公司将尽快或在11月份之后重启ipo。

在腾讯音乐宣布暂停ipo的同时，网易云音乐几天前宣布了新一轮融资，百度作为战略投资者位列其中。

此时，国内在线音乐市场再次聚集了蝙蝠，这意味着这场战斗远未结束。

腾讯音乐暂停ipo

据《华尔街日报》报道，腾讯音乐最近与其ipo承销商召开会议，讨论设定ipo价格区间。然而，由于在此期间全球股市崩盘，双方决定耐心等待几周，以避免股市动荡打击首次公开募股价格。

报道指出，腾讯音乐计划于上周推出路演，并于10月22日正式上市交易。如果成功登陆美国股市，它将成为今年美国股市最大的新股之一。

回顾过去，今年10月，腾讯音乐娱乐集团正式向美国证券交易委员会提交了一份代号为“tme”的招股说明书。主要承销商是美林、德意志银行、高盛集团、摩根大通和摩根士丹利。

从股东信息来看，其最大股东是腾讯，占58.1%的股份；泰盟投资占9.8%；Spotify持有9.1%的股份。

根据招股说明书，腾讯音乐2016年和2017年的总收入分别为43.61亿元和109.81亿元。上半年总收入86.19亿元，同比增长92%；调整后的利润为21.12亿元，同比增长189%。

得益于良好的收入状况，腾讯音乐的估值一直在上升。

根据公开信息，2016年初，腾讯音乐的估值只有60亿美元。当招股说明书在今年10月初披露时，估值已经达到300亿美元，维持在290亿至310亿美元之间，这与全球流媒体巨头spotify形成鲜明对比。根据这一计算，该公司的估值在两年多的时间里上涨了近五倍。

然而，根据其招股说明书，目前在腾讯音乐的收入构成中，以音乐为核心的社交娱乐服务的贡献远远大于在线音乐服务。

招股说明书显示，2016年，其在线音乐服务和社交娱乐服务收入均在22亿元左右，分别占总收入的49.2%和50.8%；然而，2017年上半年，两者占总收入的比例分别变为28.7%和71.3%，社会娱乐服务业的贡献显著增加；到2018年上半年，两者的比例仍保持在3: 7。

此外，根据招股说明书，截至2018年第二季度，腾讯音乐在线音乐用户的支付率仅为3.6%，社交娱乐用户的支付率为4.2%。相比之下，spotify的转换率超过40%。

百度与网易云联手

腾讯音乐在美国陆羽上市的同时，百度宣布将与网易联手再次进入音乐市场。

10月12日，网易云音乐宣布进入新一轮融资，投资者包括百度、大西洋通用和于波资本，其中百度是战略投资者，高淳资本是本轮融资的独家财务顾问。

根据企业搜索平台的信息，这是网易云音乐近年来宣布的第二大融资。去年4月，该公司获得了7.5亿元的A系列融资。然而，此次融资并未披露具体金额。

有媒体援引网易云音乐业务负责人的话说，这轮融资主要是为了引进高质量、资源优势的长期合作伙伴，为快速增长的业务注入外延。融资完成后，网易仍将单独享有网易云音乐的控制权。

不过，有业内人士指出，在没有披露融资金额、持股比例等细节的情况下，虽然网易强调“独立控制网易云音乐”，但百度作为“战略投资者”的定位似乎给未来的合作模式留下了很大的遐想。

事实上，从目前国内网络音乐市场的整体格局来看，大致可以分为腾讯音乐、阿里音乐、网易云音乐和百度音乐(泰和音乐)。其中，腾讯音乐包括酷狗音乐、酷狗音乐和qq音乐；阿里音乐由阿里巴巴集团旗下的虾米音乐和阿里星球合并而成。

百度音乐是在数千人聆听的基础上发展起来的，2015年底与泰和音乐集团合并，今年6月成为“千千音乐”。当时，此举被视为百度正式剥离其音乐业务。但现在，随着与网易云音乐的联姻，百度将重返音乐市场。

上述业内人士认为，未来在线音乐平台的竞争将涉及版权、支付、原创、音乐人等诸多方面。随着现有音乐版权的到期，各大平台将展开新一轮的版权竞争。鉴于版权内容的轮换将直接影响平台用户的增减和用户体验，未来谁能抢占先机值得期待。