保险资管注册规模同升25% 基础设施债权计划表现最佳

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9月20日，《21世纪经济报道》从中国保险资产管理协会获悉，截至2018年8月底，保险资产管理公司已发起设立各类债权、股权投资计划952项，总备案(登记)规模23002.09亿元。相比之下，截至2017年8月底，共启动债务投资计划和股权投资计划733项，总申报(登记)规模18384.07亿元。

其中，注册项目数同比增长29.88%，注册总规模同比增长25.12%。这些资金用于建设“一带一路”、长江经济带、京津冀协同发展、棚户区改造等国家重大战略规划。

基础设施债务投资计划表现最佳

目前，保险资金主要通过债务投资计划、股权投资计划和资产支持计划等直接融资方式与实体经济相联系。

据《21世纪经济报道》记者计算，2018年8月，17家保险资产管理公司注册了26种资产管理产品，总注册规模为667.75亿元。相比之下，2017年8月，8家保险资产管理公司注册了17项债务投资计划，总注册规模为494.78亿元。

2018年8月，与2017年8月相比，注册公司数量、产品数量和规模均大幅增加。其中，注册公司数量增长112.5%，注册产品数量增长52.94%，注册规模增长34.96%。

进一步看，2018年8月，共有17个基础设施债务投资计划，注册规模为528.25亿元；2017年8月，共有11个基础设施债务投资计划，注册规模为402.78亿元。换言之，注册项目数量同比增长54.55%，注册规模同比增长31.16%。

2018年8月，登记规模为94.5亿元的房地产债务投资计划有8个，2017年8月登记规模为92.0亿元的房地产债务投资计划有6个。即注册项目数增加33.33%，注册规模增加2.72%。此外，2018年8月，有一个注册规模为45.00亿元的股权投资计划。

2018年1月至8月，23家保险资产管理公司共登记了109项债务投资计划和股权投资计划，总登记规模为2247.95亿元。相比之下，2017年1月至8月，21家保险资产管理公司共登记了106项债务投资计划和股权投资计划，总登记规模为2705.4亿元。即注册公司数量增加9.52%，注册项目数量增加2.83%，注册规模减少16.91%。

其中，2018年1月至8月，基础设施债务投资计划57个，注册规模1454.65亿元；2017年1月至8月，基础设施债务投资计划38个，注册规模1216.75亿元。注册项目数同比增长50%，注册规模同比增长19.55%。

2018年8月，共有50个房地产债务投资计划，注册规模为738.3亿元。与2017年1-8月的57个房地产债务投资计划相比，注册规模为1000.15亿元，注册项目数同比下降12.28%，注册规模同比下降。26.18%；共有2个股权投资计划，注册规模为55.0亿元，较2017年1-8月的11个股权投资计划增加488.5亿元。注册项目数同比下降81.82%，注册规模同比下降88.74%。

不难发现，基础设施债务投资计划表现最佳。从行业情况看，保险基金在基础设施领域积累了丰富的投资经验，对基础设施投资的需求很大。合作伙伴往往是地方政府和国有企业，投资对象资质相对较好，非常适合保险资金的配置需求。

优质长期资产有效供给不足

中国保险资产管理协会秘书长、常务副会长曹德云在接受《21世纪经济报道》采访时表示，保险资金具有长期性，七年以上的寿险保单约占70%。因此，优质长期资产有效供给不足是保险资金配置中的客观情况和长期问题。

曹德云认为，目前保险资金是长期债券的重要机构投资者，保险债权计划从整体上看具有长期性，中长期资产不足的问题有所改善。但是，与短期资产相比，市场中长期资产的供给仍然较少，流动性不足。此外，保险基金在投资过程中的资产评估、投资后管理和评估方法等方面还存在不足，需要进一步完善。

当然，不同的资产管理机构、不同的客户风险偏好和投资要求、不同的委托方式和不同的资本规模应该有不同的投资组合和策略。根据对中国保险资产管理行业投资者信心的调查，保险机构的前三大选择是信用债券、CDB债券和国债。

8月29日，银监会召开银行保险监管视频会议，指出要优化重点领域的银行保险服务，加强对关系国计民生的在建项目的金融保障，防止因资金短缺形成“半拉”项目。