“小心驶得万年船” 近300名民企董事长不玩股权质押

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今年以来，由于多种因素的共振，a股市场上许多民营企业都发出了股权质押风险的警示，部分质押股权比例较高的董事被严重削弱，而其他董事则被清算并失去了控股权。然而，a股市场上也有一批民营企业的董事，他们将在2017年前以前瞻性的思维停止股权质押的运作，从而“睡了一夜”。

据上海证券交易所数据部统计，自2017年初以来，在3550多家a股上市公司中，有296家民营企业的董事长没有进行过股权质押。从行业角度来看，机械设备和化工行业的民营上市企业董事长排名前两位，分别为34位和32位。

尽管上市公司的董事在股权质押融资时并未披露具体的目的，无论是公司运营还是个人使用，但一些市场参与者对《上海证券报》记者表示:“高比例股权质押的董事往往持有激进的经营理念，或者他们自身的资本流动相对紧张。相对而言，没有进行股权质押的上市公司，其董事长的资本流量应该比较充裕。”

除了董事长或公司本身的雄厚资金之外，不愿质押股份的董事长往往对财务风险非常警惕。记者最近采访了一位没有做过股权质押的a股董事长。谈到这个话题，他笑着说:“我生在银行风险控制部。”我早就觉得这件事有风险，我不会做。”他对跨国并购也非常谨慎，认为只有专注于一个行业，他才能与国际巨头竞争。

从投资者的角度来看，当市场大幅波动时，存在股权质押风险的公司往往被机构拒绝。记者发现，今年以来，一些牛股公司的董事长一般很少质押或没有股权质押。例如，股价走势良好的美亚光电董事长田明是公司的控股股东，持股比例为61.45%。2016年5月，田明解除占上市公司总股本1.92%的股份质押后，其持有的公司股份不再质押。

发行新股更具代表性。这只股票今年上涨了140%以上。公司董事长朱，目前持有上市公司39.47%的股份，是最大股东。2015年5月，朱将其质押股份数量减少至0股，之后不再质押。建新股份有限公司2018年半年度报告显示，公司上半年营业收入为6.43亿元，同比增长174.33%；上市公司股东应占净利润2.83亿元，同比增长1330.72%。

此外，SuperMap软件的股价今年也逆势上涨。在该公司董事长钟二顺于2016年3月释放了所有质押股份后，他停止了股份质押。目前，钟二顺持有上市公司11.91%的股权。记者戴建民