主题基金业绩反弹势头强劲 国防军工板块迎来布局良机

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中国网财经9月6日电(记者张明江)本周初，沪深股市迎来了久违的涨势，其中国防军工板块取得良好表现，而军工题材基金净值也迎来了强劲反弹。在过去的一个月里，整体表现远远超过了其他主题。一些基金经理认为，该行业目前处于中长期底部的特征是明显的，中长期投资价值值得关注。

军事题材基金净值涨幅居前

9月4日，这两个城市触底回升，而大盘“跌多涨少”。在所有部门中，国防工业部门迎来了一个美丽的上升市场。当日，国防工业板块58只正常交易股票中有43只上涨，总体涨幅为3.23%，在深湾级28个板块中排名第一。得益于该行业的强劲反弹，军事题材基金的净值也普遍上升。

根据Flush ifind的数据，截至9月4日，过去一个月净值涨幅最大的五只基金均为军事题材基金的b股，涨幅在20%以上。其中，郭芙CSI军工指数B级净值近几个月增长39.76%，E基金军工指数B级和新城信息安全B级净值均增长30%以上，鹏华国防基金B级和荣通军工基金B级净值也增长20%以上。

除了分级基金，其他类型的军事题材基金在最近几个月都取得了正回报。最近几个月，国泰CSI军事etf、鹏华空天合、广发CSI军事etf、郭芙军事主题组合等军事主题基金均增长超过8%。

过去两年，军工行业的表现一直弱于更广泛的市场。今年前两个月，军工行业经历了持续上涨，但随后迎来了一轮明显的回调。然而，8月份之后，军事工业部门大幅反弹，再次受到投资者的关注。

国防军事部门迎来了布局的好时机

风能数据显示，9月4日，沪深300指数的市盈率为50.7倍，明显低于2015年6月12日的207.95倍，已经处于历史最低点。同时，中信建设投资研究报告显示，2018年上半年，160家军工类上市公司实现营业总收入3013.78亿元，同比增长14.35%，增速比第一季度提高6.9个百分点，行业收入增速加快；归属于母亲的净利润达到139.99亿元，同比增长24.91%，净利润增长率保持较高的增长水平。正是在这种背景下，国防部门最近成为追求资金的“明日之星”，并实现了大幅上升。根据风能数据，从8月20日到9月4日，沪深国防指数上涨超过10%，而上证综指同期仅上涨3.06%。

鹏华基金认为，2015年以来，国防工业行业发生了调整，行业风险已基本释放。目前，它正处于强有力的下行支撑阶段，行业基本面也在改善。考虑到当前行业表现的基本逻辑与宏观预期高度相关，而国防部门与宏观经济的关系较弱，调整后的国防部门又有其配置价值。目前，国防工业部门的pe和ps估值水平都与历史低点相对应，空时期的进一步下跌仍然非常有限。该板块目前处于中长期底部，特征明显，中长期投资价值值得关注。

华商基金研究员杨志东站在当前形势下认为，军工行业基本面独立于国际形势和经济周期，行业的积极表现趋势相对肯定，估值处于历史低位。展望未来，军工改革值得期待，建议关注内生增长确定性高、估值与增长高度匹配的军工目标。

恒生前海基金a股上周涨跌互现，表明市场上行压力依然存在，底部并非一夜之间就能触底，存在持续震荡甚至下跌的可能。然而，需要看到一些积极因素，对冲击和底部的判断应作为一个整体来保持，并应相对关注科技、军事工业和基础设施部门。

兴泉基金的陈愉认为，在军费投资、军事改革和股权激励等优惠政策的催化下，军工行业在两个季度都出现了小幅好转，但这些变化还没有反映在利润表中，预计可能会在第三季度反映出来。当人们从数据中察觉到边际改善时，他们会改变对军事库存的预期。