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日前,BOE发布的2018年半年度报告显示,公司营业收入同比下降2.54%,上市公司股东应占净利润同比下降30.85%,扣除的非净利润同比下降75.64%。

根据财务报告数据,BOE上半年的营业收入约为434.74亿元,主要来自显示和传感器设备、物联网智能系统、智能医疗服务等业务。其中,显示传感设备业务收入约391.69亿元,占总收入的90%以上,但该业务收入同比下降5.15%;该业务上半年毛利率为17.92%,同比下降10.22%。

京东方上半年净利暴跌三成,面板企业“靠天吃饭”行不通了?

至于利润的“悬崖”下降,BOE在其半年度报告中解释说,收入的下降主要受贸易冲突的影响。“显示设备市场的整体增长低于预期,供大于求,市场价格一路走低,五大市场基本饱和,空增长有限。”

数据地图:第六届中国电子信息博览会新展示产品宋照片

中信经纬客户(微信公众号:jwview)注意到,在财务报告发布后的前两天,BOE股市表现波动不大。然而,与3月份的创纪录高点相比,BOE的股价已下跌逾40%。

截图:BOE股价变动来源:同花顺

事实上,利润崩溃并不是京东公司面临的困境。中国第二大面板公司华兴光电上半年的业绩也呈下降趋势。

家电行业资深观察人士刘步尘在接受中信经纬客户(微信公众号:jwview)采访时表示,今年上半年,面板公司的收入和净利润均出现下滑。一般认为有两个主要原因:一是从去年下半年到今年。上半年面板供应价格处于低位,与去年同期相比价格大幅下降,这考验了面板企业的盈利能力;二是今年以来,彩电市场一直低迷,销量甚至略有下降。对上游面板的需求不强,这已经考验了面板企业的收入。

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一位未透露姓名的BOE相关人士分析了中信经纬的客户(微信公众号:jwview),称BOE上半年利润下滑主要是由于面板市场的价格战。他认为,在目前的市场价格下,京东有这样的表现“还不错”。

对于上半年利润大幅下滑,JD.com还解释称,显示器和传感器设备业务属于强周期行业,尤其是液晶面板有自己的行业周期,“短期性能波动正常”。京东集团董事长王东升在2018年半年度业绩网上发布会上表示:“BOE股票适合长期投资,公司基本面良好。尽管市场不确定,但我们将在未来三年稳步提升整体表现。充满信心。”

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对于下半年液晶面板市场是否会出现“周期性”好转,刘步尘分析:“今年下半年,面板价格开始上涨,预计将对下半年BOE和华星光电的利润形成积极支撑。然而,预计下半年彩电市场需求仍将低迷,面板采购难以大幅反弹。面板企业的收入不会大幅增加。”

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上述不愿透露姓名的BOE相关人士认为,BOE下半年的利润能否提高,取决于消费类电子产品市场,目前的市场预测应该是“略有修正”。

在半年度报告中,JD.com还提到公司提升盈利能力的另一个策略是“优化产品结构,提高生产线的运行效率,加快amoled的全球竞争力。”对此,刘步尘表示,目前,BOE和华星光电都主要专注于液晶面板(业务);然而,从发展趋势来看,oled将逐渐取代液晶。提高oled面板竞争力和生产比例的方向是正确的,但BOE的oled面板尚未形成规模效应。

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在刘步尘看来,中国两大面板巨头(BOE&华星光电)存在抵御市场风险能力弱的缺点,仍停留在“仰仗天空”的水平,即面板价格上涨,企业利润增加;面板价格下跌,企业盈利能力下降。

他表示,总体而言,国际面板巨头不像中国企业那样受到市场周期的影响,主要是因为它们具有强大的议价能力。BOE当前发展的关键是提高其议价能力,而不是疲软的市场需求。

中信经纬客户(微信公众号:jwview)也向BOE相关负责人询问了2018年上半年利润下滑的情况,但截至发稿时,尚未收到回复。

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