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经过2018年上半年业绩的大幅调整,大北农引起了深交所的关注。7月25日下午,大北农在回复询价信时承认,上半年业绩大幅下滑是由于“生猪市场不尽人意”。

农大北曾预测,上半年上市公司股东应占净利润较去年同期变化-10%至20%,而修正后的净利润较去年同期下降77.13%至86.66%,创下上市以来上半年利润最低、净利润降幅最大的纪录。大伯农解释说,生猪销售价格低于预期,养猪成本增加,饲料销售价格和销售量低于预期。

下修业绩引问询 大北农:猪周期超预期

《国家商报》记者也注意到,由于近期生猪市场低迷,不仅大北农民受到冲击,青鹰农牧、文股份、沐源股份等行业的领军人物也受到冲击。

生猪业务影响净利润

7月14日,大北农发布了2018年半年度业绩预测的修订公告,大幅降低了此前宣布的半年度业绩预期。

大北农曾预测,2018年上半年上市公司股东应占净利润将较去年同期变化-10%至20%,变化范围在4.72亿元至6.3亿元之间。修订后,预计利润由7000万元降至1.2亿元,净利润同比下降77.13%,至86.66%。

记者查询风数据发现,大北农在向下调整后的预期表现创下上市以来半年来利润最低、净利润下降幅度最大的纪录。这种业绩下降在二级市场也有反应。在公布了修订后的业绩预测后,该公司的股价继续走弱。

虽然饲料业务是大北农民的主要收入来源,但最近生猪市场低迷已成为影响公司业绩的一个重要原因。针对深交所的询证函,大北农详细列出了影响其净利润的具体内容。其中,由于生猪市场销售价格低于预期,养猪费用增加,公司净利润受影响约8000万元;由于饲料的销量和价格低于预期,对公司净利润的总影响约为2.4亿元。此外,公司的其他业务收入大多低于预期,这对公司的净利润有一定的影响。

下修业绩引问询 大北农:猪周期超预期

尽管目前的业绩并不乐观,但大北农仍然对公司的可持续盈利能力给予了积极的评价。

大北农董事会秘书陈忠恒对《国家商报》表示,生猪业务实际上是公司的一项辅助业务,但这是上半年业绩下滑的主要原因之一。根据前几年的经验,猪肉价格将在下半年上涨,因此表现将相应改善。饲料业务方面,虽然上半年猪价较低,但猪饲料销量仍增长了6%以上。公司希望这部分业务的利润与去年持平。

下修业绩引问询 大北农:猪周期超预期

卓创信息养猪业分析师季广信认为,随着生猪养殖业的大规模发展,目前生猪市场的供应量大幅增加,导致一定的供需矛盾。

业内人士预计,生猪周期尚未触底

事实上,除了大北农,许多a股猪概念股都有困难。在穆源(002714,sz)的季度报告中,预计公司2018年1月至6月的净利润为1亿元至4亿元,修正后的业绩预计为亏损7500万元至8500万元。

幼鹰农牧(002477,sz)也修正了上半年的业绩损失。此前,该公司预计实现净利润3.78亿元至3.95亿元,修改后,亏损4.8亿元至5.3亿元。

根据文股份(300498,sz)日前发布的业绩预测,预计上半年公司应占净利润较去年同期下降47.52%,至53.04%。

不出所料,由于业绩下滑的原因,上述公司都指出了今年上半年以来生猪市场的低迷。

季广信告诉记者,养猪业是一个周期性比较明显的行业。由于供给和需求的增加,中国的养猪周期可能在2000年以后开始。根据以往的经验,猪的周期一般持续三年,其中一年是平的,一年是涨的,一年是跌的,但目前的猪周期正在延长。如果以价格上涨为周期起点,当前周期从2015年下半年开始,上涨周期持续到2017年底,整个上涨过程持续两年半以上,而今年上半年则处于明显的下行阶段。

下修业绩引问询 大北农:猪周期超预期

与前一个猪周期的同一阶段相比,下降趋势更加激烈。卓创资讯提供的数据显示,今年上半年生猪价格同比下降20%以上。

季广信说,目前这种剧烈的下降周期源于中国生猪养殖规模的变化。随着大量散户投资者在上一个生猪周期的下行阶段退出,大型水产养殖集团抓住机会高速扩张,导致供应增加而非减少。与此同时,猪肉销量的增幅没有上升,供需矛盾加剧,生猪价格波动非常剧烈。

下修业绩引问询 大北农:猪周期超预期

根据季广信的推测,目前下行周期的底部还没有到达,而且随着生猪产业集团公司的扩张步伐仍在推进,随着市场条件的整体下行趋势,相关企业的业绩可能会继续呈现下行趋势。

标题:下修业绩引问询 大北农:猪周期超预期

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