成立规模井喷 指数基金意外成“爆款”

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在市场的不断震荡调整中，当大多数股票型基金的发行跌入低谷时，指数型基金出人意料地成为市场青睐的对象。统计数据显示，今年第二季度，指数基金的设立规模爆炸式增长，成为市场上的“爆炸”。

许多基金业内人士认为，机构投资者在a股市场的比重不断增加，市场投资风格日益国际化，获得阿尔法收益的空空间逐渐缩小，指数基金将有广阔的发展前景。

根据深湾宏源证券的最新统计，2018年第二季度共设立了22只指数基金，共募集资金170.59亿元。与今年一季度相比，指数基金数量增加了14只，筹资规模增加了301.65%，呈现井喷态势。

事实上，随着a股的不断波动，今年股权产品的设立情况并不好。以今年6月为例，风能统计显示，只有三只股票基金成立。

尤其引人注目的是，在第二季度成立的许多指数基金中，a股被正式纳入摩根士丹利资本国际指数(msci index)，这使得摩根士丹利资本国际中国a股国际交易所(MSCI China A-share International Exchange)ETF颇受欢迎。相关基金均大规模募集，其中规模最大的是招商msci中国a股指数基金，规模49.2亿元。二是规模为20.5亿元的建行msci中国a股国际etf和规模为17.4亿元的E基金msci中国a股国际etf。

在业内人士看来，在a股被正式纳入摩根士丹利资本国际新兴市场指数(msci Emerging Markets Index)之后，随着a股市场逐渐成熟，预计将有更多的股票被纳入摩根士丹利资本国际新兴市场指数成份股。前海开源首席经济学家杨德龙预测，今年与摩根士丹利资本国际新兴市场指数挂钩的指数基金将有大约200亿美元被配置到a股市场。他判断，这些被动配置a股的指数基金的资金在未来将继续大幅增加。

事实上，正如许多业内人士所说，自从a股被纳入摩根士丹利资本国际指数(msci index)以来，越来越多的海外资产管理公司开始瞄准中国市场，在中国市场“落户”的目的是为了改善其全球市场布局。包括侨水基金在内的许多国际知名资产管理公司正加紧在中国市场的部署。

在全球最大的公募基金——先锋集团(vanguard Group)董事总经理陈一达看来，无论是在新兴市场还是成熟市场，投资者都难以超越指数，指数产品的未来发展前景值得期待。

据统计，先锋集团目前的资产管理规模约为5.2万亿美元，其中70%是指数产品。2017年，美国指数基金的市场份额已经超过基金总市场规模的35%。

多位基金业分析师表示，目前a股正开始国际化，机构投资者的比例不断上升。未来，个人投资者的阿尔法收入的空将不断缩小。然而，被动投资型指数基金不仅投资成本较低，而且能够有效、紧密地跟踪指数走势。他们的投资目标在分散程度上高于主动管理基金，这有助于个人投资者进行广泛而有效的多元化投资。

深湾宏源证券认为，与之前征求意见稿相比，虽然新资产管理条例的正式草案将过渡期延长至2020年底，但它仍明确表示，公开发行不能评级，评级基金最终将终结。深湾宏源证券预测，未来大部分的分级基金将转化为开放式基金产品，一些行业特有的大型产品将转化为ETF。从市场分布的角度来看，分级基金的终结有望开启一个etf发展的新时期。