新东方在线IPO开启寡头竞争

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7月17日晚，新东方在线在香港递交了招股说明书，成为继沪江之后第二家在香港上市的在线教育机构。这是新东方从新三板退市后的最新资金动向。根据招股说明书，在过去的三个月中，该公司已经集中进行了两轮融资，融资额为1.13亿美元。新东方是第一大股东，腾讯是第二大股东。据一些业内人士透露，随着新东方网和沪江网等老牌网络教育机构的上市。网上教育下半年正逐步进入寡头垄断格局。

第二次上市

早在2017年3月21日，在美国上市的新东方教育集团就拆分了其网络教育品牌新东方在线，并在回归大陆的新三板上市，成为新三板网络教育的明星企业。然而，上市时间不到一年，新东方在线于今年2月14日正式从新三板退市。香港证券交易所对其上市申请材料的正式披露，也意味着新东方在线已经第二次推出上市计划。新东方在线通过招股说明书展示其业务结构、收入表现、股权结构等公司情况。

根据招股说明书，就业绩而言，新东方在线在盈利模式困难的在线教育行业交出了一份理想的成绩单。2016年收入3.34亿元，净利润5955万元；2017年，收入4.46亿元，净利润9221万元。截至2018年2月28日的9个月中，收入为4.85亿元，净利润为8077万元。

据公开信息，新东方在线成立于2005年，2014年由新东方集团独立拆分。目前，它有三大业务板块，即大学教育、k12教育和学前教育。它仍然擅长传统英语教学，辅以其他学科的在线教育，最大的收入贡献来自大学教育。

新东方在线自成立以来已获得三轮融资，总额达1.64亿美元。第一轮腾讯投资5087.86万美元，第二轮龙云和中城资本分别投资7345.32万美元和1924.64万美元，第三轮新东方教育科技集团董事长兼首席执行官于投资公司投资2066.87万美元。

值得注意的是，新东方在线于2017年3月21日在新三板上市。然而，今年1月10日，新东方网的经营实体北京成勋的股东大会决定自愿取消上市，并获得总持股量约98.25%的股东批准。1月18日，上市终止，获得监管部门批准，上市于2月14日完成。上市时间不到一年。

在线反对者

在2013-2016年网络教育的上半年，许多网络教育的明星创业公司诞生了，但是许多企业因为商业模式没有成功验证而倒闭。例如，龚海燕的阶梯网络和许多后来被证明是虚假需求的教育o2o企业。在那场战斗中，沪江。com和新东方在线是少数几家成功获得下半年门票的公司。

目前，中国网络教育产业发展迅速。据艾瑞咨询统计，2016年中国网络教育整体规模达到1560.2亿元，同比增长27.3%。据估计，从2017年到2019年，年均复合增长率仍将在20%左右，中国的网络教育市场预计到2019年将达到2692.6亿元。

于在出席第三届中国民办培训教育产业发展高峰论坛时谈到了集团对新东方在线的定位。于认为，目前，地面教育占不到90%，而网络教育占10%以上，但未来网络教育将占40%。基础教育不会消失，但会受到网络教育的影响。未来教育有三种模式:基础教育、互联网平台提供商和内容提供商。然而，在线教育不能与内容和平台一起工作。对于在线教育，新东方未来将定位为内容提供商，为平台运营商提供运营内容。这也是新东方网上业务发展的主要模式之一。

随着市场洗牌的结束，2017年网络教育的轨道更加细分，一批新的儿童英语、儿童编程、k12一对一辅导明星企业诞生。新东方在线，一个已经运营了13年的在线教育老手，也面临着更加复杂的市场竞争。新东方在线的所有子业务中，都有独角兽大小的首席玩家，形成了一种竞争关系。

从综合业务层面来看，沪江。网站比新东方网提前两周提交招股说明书，该网站未来肯定会成为新东方网的强劲对手。而主要关注儿童英语轨迹的vipkid、Dada English和51talk在学前教育方面与新东方存在交通纠纷。在课外辅导领域，新推出的一对一辅导和家庭作业辅导，广受欢迎的独角兽之首，已经陆续完成了D轮融资。就在新东方在线宣布在香港上市之后，作业帮助公司也于7月18日宣布，它已经收到了由知名投资管理机构coatue牵头的3.5亿美元的D系列融资。可以看出，资本正逐步流向龙头企业，并趋于集中。

寡头政治时代即将到来

随着资金的涌入，大型互联网公司和知名教育机构加大了对在线教育平台的投资和建设，以及直播等技术手段的进步所带来的模式演变，行业进入者的数量不断增加。整个在线教育行业对核心教育资源和终端用户的竞争更加激烈，市场结构也在不断变化。业内人士表示，随着Hujiang.com和新东方在线在港上市，网络教育的寡头时代可能即将到来。