酒鬼酒2家孙公司破产 “一线阵营”难回

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4月8日晚，中粮集团旗下酒类上市公司九桂酒业有限公司宣布，已收到河南省演金县人民法院的民事判决，公司控股子公司九桂酒业供销有限公司的两家控股子公司终止重组程序并宣告破产，这也意味着上述两家公司结束了近两年的破产程序。

同时，酒鬼酒宣布李师义辞去公司董事、副董事长职务。据业内人士透露，今年九桂酒提出了100亿元的长期目标。此时，在葡萄酒行业取得巨大成就的李师义辞职了，或许是为了让位于更专业的人。但是，对于九桂酒来说，按照目前的发展趋势，要实现100亿元的目标并不容易。

两家孙公司正式宣告破产

根据该公告，河南省演金县人民法院裁定，酒鬼酒河南有限公司和酒鬼酒河南北方基地销售有限公司的重组程序终止。此外，法院还裁定两家公司被宣布破产。对此，酒鬼酒表示，这是公司对不良资产的处置，有利于提高资产运营效率，保护投资者利益，对公司当前利润或未来利润没有影响。

事实上，这两家公司的破产早在两年前就被提上了日程。2017年5月19日，九桂酒业公告显示，公司董事会审议通过了《关于申请九桂酒业供销有限公司控股子公司破产重组的议案》，同意依法对九桂酒业河南有限公司和九桂酒业河南北方基地销售有限公司进行破产重组。

对于破产原因，九桂酒解释说，2013年以来，中国白酒市场发生了很大变化，进入了结构调整期。此外，由于管理不善，酒鬼酒河南有限公司一直处于亏损状态。目前，它资不抵债，无力偿还到期债务，损害了债权人的权利。为了进一步提高公司的资产运营效率，公司决定对两家公司依法申请破产重组。

据公开信息，2012年初，九桂酒供销有限公司和新乡新平川啤酒厂在新乡市演金县联合出资成立九桂酒河南有限公司，投资5亿元建设九桂酒“北方物流基地”。上述两项投资曾被酒鬼酒视为“十二五”期间的一项重要布局，是实现其国家向北布局的重要一步。然而，五年后的2017年5月，九桂酒业河南有限公司和九桂酒业河南北方物流基地销售有限公司通过了破产申请。

根据酒鬼酒申请破产时公布的数据，2017年第一季度酒鬼酒河南有限公司总资产为8273万元，负债为8714万元；九桂酒业河南北基地销售有限公司总资产1215.4万元，负债3006万元，均已资不抵债。

据业内人士介绍，上述两家公司的破产总体上是弊大于利，摆脱了破产的负担，但也被认为是白酒的民族之路还是会遇到障碍。葡萄酒分析师蔡在4月9日接受《新京报》采访时表示，九桂酒的目的是通过模式创新加快全国布局，这种创新模式值得鼓励，但在实际操作过程中存在一些问题。就目前的全国布局而言，由于名酒的挤压和区域竞争的加剧，九桂酒确实面临着严峻的外部压力和不小的挑战。

国家布局面临巨大的竞争压力

据公开信息，2012年的“增塑剂事件”导致九桂酒的性能大幅下降，直至2014年仍处于亏损状态。同样在2014年，中粮集团合并了中国华富贸易发展集团有限公司(也是一家中央企业)，并通过后者的全资子公司中糖集团间接控制了白酒。2018年3月，中粮集团旗下的中粮酒业成为公司的间接控股股东。自被中粮收购以来，酒鬼酒一直在寻求业绩的恢复，国家布局也被提上日程。

根据九桂酒业2018年发布的财务报告，九桂酒业将全国市场细分为核心市场、战略市场、重点市场和发展市场，继续优化市场布局，将资源集中在湖南根据地的核心市场，重点放在京津冀、山东、河南、广东、华东、华中等战略市场，打造1亿元的战略市场、千万的地级重点城市和百万的县级城市，核心市场和战略市场的销售比重不断提高。

然而，九桂酒的全国布局并未取得显著成效。根据财务报告，九桂酒2018年的收入为11.86亿元，其中中部地区收入最高，达到7.1亿元，占九桂酒总收入的60.19%。

与此同时，白酒的销售成本也在飙升。根据财务报告，九桂酒表示，去年在中央电视台、高效平台和关键场景等主流媒体上增加了战略产品的广告。九桂酒的战略产品9次亮相上海合作组织青岛峰会、博鳌企业家论坛等国宴，两次亮相联合国国际盛会。赢得足够眼球的酒精饮料的销售成本开始飙升。数据显示，2018年白酒销售成本高达3.46亿元，同比大幅增长68.4%。

蔡说，九桂酒属于区域名酒，产品结构高端，性能优良，有一定的文化基因。然而，在民族化的过程中，与汾酒、古井酒、郎酒、社德酒等其他地区的名酒相比，九桂酒无论是在销量还是品牌吸引力上都比较弱，竞争压力很大。

4月8日晚，《新京报》记者就该公告的相关问题向酒鬼酒秘书长发送了采访提纲，但截至发稿时，尚未收到回复。

“重返前线阵营”的前景有待检验