中国外汇储备规模五连升 后势怎么看

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中国外汇储备规模连续五个月回升，累计增加457亿美元

在连续五次上调后，你认为外汇储备的情况如何

日前，国家外汇管理局发布的数据显示，截至2019年3月底，中国外汇储备规模为30，988亿美元，比2月底增加86亿美元，实现“五次连续增长”。分析人士指出，“外汇储备持续增长”得到了中国经济稳定和积极基本面的支撑，这反映了海外投资者对中国市场信心的增强。未来，外汇储备规模仍可能上下波动，但总体稳定的大趋势不会改变。

五个月内增长了457亿美元

自去年11月“连续三次下降”结束以来，中国外汇储备规模已连续五个月出现反弹，累计增加457亿美元，增幅为1.5%。

中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军对记者表示，过去5个月外汇储备规模持续增长，是保持贸易顺差、加快外资流入、提高储备投资资产价格、平衡外汇市场供求等多种因素综合作用的结果。

赵锡军进一步指出，中国的外汇储备不仅包括美元资产，还包括一些非美元货币资产，如英镑、欧元和日元。从过去两个月的情况来看，美元指数的持续上升导致非美国资产的估值下降。然而，今年以来，世界主要国家的货币政策放松，推高了包括股票和债券在内的各种资产的价格，成为外汇储备规模扩大的主要原因之一。

根据外汇局对外汇储备规模变化原因的分析，过去5个月，资产价格出现不同程度的上涨，促进了外汇储备估值和余额的增加。

招商证券首席宏观分析师谢表示，外汇储备资产的投资收益自然会增加外汇储备余额。“今年的利息收入预计将超过1000亿美元，所以每月增长100亿美元左右是正常的结果。”

居民更加理性的购汇和不盲目的购汇也被业内人士认为是外汇储备规模扩大的原因之一。根据国家外汇管理局的数据，1月和2月，个人结售汇基本保持稳定，净购汇同比下降19%。

交通银行金融研究中心高级研究员刘建认为，中国3月份出口可能会明显改善，外汇市场有望保持稳定，外汇供求继续改善，所有这些都有助于外汇储备的增长。

全球基金对中国市场持乐观态度

“尽管外部环境不平衡，不确定因素很多，但中国经济的良好基本面为外汇储备的稳定提供了坚实的基础。”赵锡军说，稳定和积极的经济基本面给外国投资者带来了积极和稳定的预期，吸引他们增加对中国实体经济和资本市场的投资，支持增加外汇储备。

今年以来，中国经济持续升温，许多指标发生了积极变化:前两个月，固定资产投资稳步回升，消费者信心指数和制造业新订单指数大幅上升，资本市场交易活跃；3月，发电和受电日均增速达到两位数，进出口和货运增速加快；尤其是3月份，中国制造业采购经理人指数和非制造业企业活动指数双双反弹。制造业采购经理人指数在连续三个月低于临界点后上升至50.5%，非制造业商业活动指数上升至54.8%。

根据德国《商业日报》网站最近的一份报告，中国经济复苏和其他因素推动股市在头三个月创下新高，外国投资者再次青睐中国股票。法新社(Agence France-Presse)报道称，中国制造业活动指数(manufacturing activity index)的大幅上涨支撑了股市的上涨，缓解了人们对中国的担忧。中国是全球第二大经济体，也是全球经济的主要增长引擎。

数据显示，自今年年初以来，通过沪深两市流入a股的资金已超过1000亿元。最近，国际金融协会发布报告称，今年和明年中国股市的净流入将分别达到1050亿美元和1110亿美元。

除了股票市场，债券市场也吸引了大量的外资。自今年4月1日以来，中国债券已被正式纳入彭博巴克莱全球综合指数。业内人士预计，全面纳入该指数将每年为中国带来至少1000亿美元的资本流入。

国际金融协会的报告还预测，今年流入中国的国际资本将达到5750亿美元左右，中国将继续是新兴市场资本流入的主要驱动力。Cnbc最近报道称，所有迹象都表明，今年将有更多资金涌入中国市场。

在波动中保持整体稳定

至于外汇储备的下一个趋势，赵锡军认为，在波动期间保持整体稳定仍将是基本趋势。一方面，当前国际环境依然复杂严峻，全球经济形势和金融市场不确定性增加；另一方面，今年中国经济仍有望保持6%以上的较高增长率，同时继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，深化市场化改革，扩大高水平的对外开放，这将有助于增强全球投资者进入中国市场的信心，保持稳定的跨境资本流动和独立的国际收支平衡。

国家外汇管理局首席经济学家王春英指出，此外，中美经贸谈判取得实质性进展，美联储加息预期明显减弱，也有利于稳定市场预期。

刘建预测，4月份美国国债收益率将出现一定程度的反弹，美国短期经济数据的改善将推动美元波动和走强，债券估值和汇率可能出现负值，外汇储备增速可能出现萎缩。然而，随着外汇供求的改善，资本可能保持净流入，这将有助于外汇储备规模基本稳定。