净利润下滑近五成、遭二股东抛售 全聚德“中年危机”全面升级

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中国网财经3月27日电(记者陈琼)“第一只烤鸭”全聚德在业绩下滑的道路上越走越远。虽然全聚德尝试了一系列的转型措施，如增加直营店的数量和测试外卖品牌，但并没有有效缓解全聚德业绩下滑的局面。2018年，全聚德的净利润下降了近50%。倒向神坛的全聚德，被第二大股东idg减持，全聚德的“中年危机”全面升级。如何创新发展，迎合当前餐饮市场的消费趋势，已成为百年品牌全聚德面前亟待解决的难题。然而，全聚德目前似乎没有找到有效的解决方案。

收入和净利润都下降了

3月22日晚，全聚德正式发布2018年度报告。报告期内，公司实现总收入17.77亿元，同比下降4.48%；上市公司股东应占净利润7304.22万元，同比下降46.29%。此外，该公司2019年第一季度的经营业绩同比也下降了70%-100%。

至于业绩大幅下滑的原因，全聚德在年报中解释称，由于餐饮业竞争加剧，公司年度接待数量同比下降，导致2018年经营收入和利润水平同比下降。同时，由于全聚德股份合并报表中保存了因非同一控制收购形成的商誉，公司2018年商誉减值准备为4661.25万元。

很明显，这是将业绩下降归咎于餐饮业竞争的借口。在餐饮业形势好转的环境下，全聚德业绩大幅下滑的原因被认为是“内因”，高价格、低服务质量和缺乏活力成为全聚德的主要“插槽”。根据财务报告，2018年全聚德共接待了770.47万名客人，比2017年的客流量少34万人。

中国食品行业分析师朱向《中国财经网》记者指出，全聚德在自身定位上正处于一种“冲向医院”的状态。在增长乏力的情况下，作为一家百年老店，其自身在市场中的定位并不明确，很难走出亏损和增长乏力的怪圈。“如果快餐和小规模经营不能取得良好的突破，只会在一定程度上影响全聚德的金字招牌。”

随着业绩下滑和转型困难，全聚德的股价一路下跌。据中国财经网记者统计，全聚德的总市值从2018年初的54.29亿元下降到38.9亿元，累计蒸发15.4亿元。

第二大股东idg Capital全面减持

年复一年，业绩下滑让第二大股东idg对全聚德极为失望，全聚德面临亏损的风险，不得不通过清仓减持全聚德。

2018年11月22日晚，全聚德宣布最近收到其股东idg资本管理(香港)有限公司(以下简称idg资本)的来信，持有5.63%股份的idg资本计划在未来6个月减持全部1737万股，市值2.16亿元。idg资本减少的原因是需要资金安排。

Idg资本宣布全面清仓全聚德股份，这也被认为是对全聚德前景不乐观。业内人士指出，全聚德的战略错误很难扭转，这使得dig不惜一切代价退出。2014年7月，作为全聚德私募对象的迪格资本管理(香港)有限公司以每股13.81元的价格认购了全聚德18，102，800股，总价值近2.5亿元。现在看来，idg Capital和全聚德四年的婚姻并没有赚到很多钱，却留下了一根鸡毛。

中国食品行业分析师朱对《中国财经网》记者表示，如果全聚德在大企业定位上没有更好的突破，就很难改变目前的困境。“资本是有利可图的。当全聚德不能满足他的需求，它肯定会被放弃。”

业绩连续六年停滞不前

“全聚德管理层给人的普遍印象是保守，没有超前思维。”一位参加全聚德股东大会的投资者告诉中国财经网记者，体制和人员老化是全聚德陷入困境的主要原因。

据《中国金融网记者》统计，百年品牌全聚德的危机始于2013年，其业绩自2013年以来一直停滞不前并出现下滑。2012年至2018年，全聚德的营业收入分别为19.44亿元、19.02亿元、18.46亿元、18.53亿元、18.47亿元、18.60亿元和17.77亿元；净利润分别为1.66亿元、1.22亿元、1.38亿元、1.43亿元、1.5亿元、1.51亿元和7304.22亿元。

全聚德在2018年的财务报告中也发布了重启的信号，称2019年，我们应该把重点放在老品牌的传承上，确保155年的烤鸭经典，重新发掘传统菜肴，并以新的形象重新引入市场。然而，从全聚德多年来的转型举措来看，全聚德的全面转型成效如何仍是一个问号。全聚德之前已经尝试了一系列的改造措施，但似乎还没有找到有效的解决方案。2015年，全聚德与重庆狂草科技有限公司合作打造“小鸭时代”烤鸭外卖品牌，高喊“力争成为中国食品外卖电子商务第一品牌”，但其子公司戈雅科技连年亏损，成为拖累。2017年，全聚德计划从多方收购唐城厨房的股份，但最终因交易的复杂性和推广的不确定性而终止了收购。

chansons Capital执行董事沈梦向《中国金融网》记者表示，全聚德的核心业绩指标明显下滑，表明这家老牌国有企业一直在苦苦挣扎，核心产品正在老化，缺乏R&D创新。除了核心市场，它没有新的增长点，也赶不上新兴的消费群体。