安全至上 险资两维度“落子”科创板

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3月18日，上海证券交易所科技板块发行上市审核系统正式对外开放，迎接来宾，首批科技板块上市公司名单即将揭晓。一些保险资产管理公司表示，科学技术委员会拓宽了保险资金的退出渠道。目前，行业对未上市的高科技企业有一定的项目储备，以科技龙头企业为主。股权投资企业的重点是成长性/0/0/0/0/0/0/0/0/0/0/0/0/0/0/0/0/0/0/0/0/0/0/0/0/0/0/0/0/0/0/0/0/0/0/0/0/0/0/0/0。此外，保险资金对于科技板块的二级市场投资来说往往是安全稳定的，可以参与科技投资

拓宽保险资金的退出渠道

3月18日，上海证券交易所科技板块发行上市审核系统正式开门迎客。截至《中国证券报》发布新闻稿时，上海证券交易所网站尚未披露申请设立科技板块的企业。然而，据记者的不完全统计，有19家企业表示，他们将申请在科技股上市。

许多保险资产管理公司表示，该行业对未上市的高科技企业有一定的项目储备。北京一家大型保险公司的一位人士表示，该行业对科技公司感兴趣，但保险公司主要关注的是龙头企业。大型保险公司一般都有一些高科技非上市企业的投资布局。

“保险基金倾向于在中后期投资股票。一般很难参与早期投资保险基金，因为这类投资规模相对较小，风险相对较大，与保险基金的风险偏好存在较大差距。”一家大型保险资产管理和股票投资部门的负责人莫·陈一(化名)说。

“对于股权投资的企业，我们主要关注三点:企业空的成长，也就是企业本身的商业模式是否有发展前景；估价是否合理，价格是否足够便宜；与医疗、养老、医疗、汽车等主要保险业务是否存在关联和协同效应。”莫·陈一补充道。

重视风险回报匹配

除了股权投资企业退出科技板块外，保险基金还可以通过二级市场投资科技板块企业赚取资本收益。中国保监会副主席周亮在接受《中国证券报》采访时表示，资本市场将鼓励长期资金的使用，保险资金也将得到一定的鼓励。

中国北方的一位保险资产管理公司告诉《中国证券报》，尽管监管信号已经明确，但细则尚未出台。目前，只有卖家来过几次路演，其他的还没有进行。科技股指日可待，他们的公司还在准备二级市场的投资。如果保险公司更加关注相关高科技非上市企业的投资布局，一些早期非上市股权投资可能会通过科技局上市和退出。科技板块的这一重大创新在初期非常复杂，卖方研究所的一些信息和意见可以为后续投资做准备。

值得一提的是，保险行业非常关注科技板块投资的风险和收益是否匹配。一些业内人士表示，保险基金通常倾向于蓝筹股，一般不会对小盘股进行大量头寸操作。如果科技股波动性大，流动性差，保险资金可能不愿意进入。保险基金追求稳定和长期利益。

“科技板企业资金需求量大，需要的资金周期长，这与保险资金是一致的。然而，保险资金往往是安全和稳定的，安全比其他更重要。在未来，你可以通过基金参与科技板块的投资。直接参与科学技术委员会的资金数额应该是有限的，否则你希望分散风险。”莫陈一说道。

期待长期资本进入市场

据业内人士透露，保险基金和其他长期基金在科委的相关制度规定中被多次提及。《上海证券交易所科学技术局股票发行与承销实施办法》第十二条规定，科学技术局首次公开发行股票的线下发行比例应符合以下规定:符合《保险资金使用管理办法》相关规定的公开发行股票、社保基金、养老金、企业年金基金、保险资金(以下简称“保险资金”)优先配售不少于50%的线下发行股票。线下投资者分类配售的，同类投资者配售比例应当相同。公开发行产品、社保基金、养老金、企业年金基金和保险基金的配售比例不得低于其他投资者。

上海财经大学中国公共财政研究所副所长俞红表示，如果长期大规模资本能够有序推进，将促进资本市场的发展，资本流动将稳步增长。机构投资者相对理性，投资方式多样化、科学化，将对抑制股市波动和非理性行为起到积极作用。

天丰证券认为，从供求角度来看，企业需要长期资金来满足其长期规划，而长期资金也需要稳定的投资收益。因此，市场需要长期资本进入市场，以进一步保持资本市场的长期稳定发展。

至于如何引导长期资金进入市场，天丰证券认为可以从三个方面入手:一是从政策入手，通过严格的法律要求上市公司如实披露信息，以确保市场的有效性，充分发挥市场的作用；同时，完善奖惩机制，引导资金参与长期投资。第二，鼓励上市公司通过分红吸引长期资本投资，确保长期资本的稳定收益。同时，股利可以与上市公司增发相结合，动态调整上市公司的资本需求。三是建立面向不同层次投资者发展的资本市场，同时进一步激活市场中的各种金融产品，使投资者能够选择适合自身条件的投资方式，提高资本市场的灵活性。

(文章来源:中国证券报)