141家非上市险企业绩扫描:70家寿险净赚181亿 71家财险却亏损1.8亿

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投资保险公司没有保证。未上市保险公司2018年的净利润数据可以证实这一点。

据未上市保险公司披露的2018年偿付能力报告统计，在141家保险公司中，去年盈利的保险公司有76家，总利润约为382亿元；65家保险公司遭受损失，总损失约203亿元。

需要注意的是，一些保险公司在偿付能力报告中披露的净利润数据可能与年报中最终披露的净利润数据略有不同，因为上述统计数据是基于偿付能力报告数据的。随着各保险公司年报的陆续披露，本报将进一步跟进报道。

财产保险公司的净利润远低于人寿保险

从141家非上市公司的盈亏比例来看，去年亏损保险公司的数量约占46%，接近50%；保险公司利润约占54%，超过50%。去年，141家保险公司实现利润总额179亿元。

值得注意的是，未上市保险公司的整体净利润远低于大型上市保险公司。例如，平安2017年的净利润(去年尚未披露)高达890.88亿元。

从行业来看，71家未上市财产保险公司中有38家盈利，总利润为57.5亿元；33家公司亏损，亏损总额达59.33亿元。保本，71家财产保险公司去年的总利润为-1.8亿元。

在已披露相关数据的70家寿险公司中，有38家保险公司去年实现盈利，净利润总计325亿元；32家保险公司亏损，亏损总额达144亿元。70家寿险公司去年实现利润总额181亿元。

相比之下，去年未上市的财产保险公司的净利润远低于寿险公司，这也解释了近年来上市公司投资寿险公司的比例远高于财产保险公司的原因。

多因素叠加影响保险公司的绩效

总体而言，市场竞争主体的增加、保费增长率的下降、薪酬的增加、股权投资的波动等诸多因素影响了保险公司去年的净利润。

从国内保险市场来看，随着近年来国内保险市场主体的进一步扩大，目前共有91家人身保险公司和88家财产保险公司，共计179家。市场竞争日益激烈。

尽管保险市场参与者的数量有所增加，但去年保费增长率却有所放缓。据中国保险监督管理委员会披露的数据，2018年国内保险公司的原保费收入为38016.62亿元，同比增长3.92%，增速放缓(2017年原保费收入为36581.01亿元，同比大幅增长18.16%)。

回顾2018年的寿险市场，寿险行业去年开局不利。受年初银行理财产品收益率上升和《中国保险监督管理委员会关于规范寿险公司产品开发和设计行为的通知》(以下简称“134号文件”)的影响，保险行业销售开局不佳，加上2017年开局带来的高基数，行业整体新增单保费出现不同程度的负增长。自2013年以来，保险业经历了几年的快速发展，保费收入逐年上升。2017年5月，中国保监会发布“134号文件”，规范快速反转产品的设计，各保险公司紧急调整开门产品。由于产品转型大，销售策略不明确，2018年销售额低于预期，影响了年度业绩。新增单笔保费的快速下降导致2018年保险业保费规模无法维持2013年以来的快速增长，并回到保费收入负增长的困境。

从财产保险行业的角度来看，自2018年以来，由于汽车保有量增速持续放缓，以及收费改革下平均保费持续下降，财产保险总保费增速一直在下降。由于综合成本比率上升、投资收益下降和所得税大幅增加，该行业净资产收益率处于历史低点。2019年，车险行业监管力度将明显加强，有助于行业逐步规范。在后期，行业内的恶性竞争将得到缓解，行业效益将明显提高。

与此同时，补偿和支付去年进一步增加。数据显示，2018年，国内保险业赔付12297.87亿元，同比增长9.99%(2017年同比增长6.35%)。其中，财产保险业务赔付5897.32亿元，同比增长15.92%；寿险业务支付4388.52亿元，同比下降4.07%；健康保险业务赔款支付1744.34亿元，同比增长34.72%；意外伤害保险业务赔付267.7亿元，同比增长19.68%。

除了保费增长放缓、薪酬增加外，受股市影响，去年不少保险公司的投资收益遭受了较大损失，有些公司甚至遭受了数十亿元的巨额损失。

例如，根据深湾宏源证券研究报告，截至2018年底，中国保险资金运用余额达到16.4万亿元，同比增长10.0%，增速较去年同期进一步放缓。根据资本市场的波动预期，保险资金运用的平均回报率较去年下降超过1个百分点，至4.3%左右。

从今年保险公司的投资情况来看，华融证券研究报告认为，由于长期利率仍将被空下调，短期内股市没有明显的支撑点，预计2019年初保险业的投资方仍将承受压力。从长期来看，a股指数估值已经触底，市场负面情绪有所缓解。10年期政府债券的收益率预计将在今年第二季度后企稳，保险公司资本方面的压力可能在今年下半年得到缓解。