涌峰投资去年7只产品全部跌超10% 百亿私募难捱寒冬

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2018年，蓝筹股市场结束后，三大a股指数开始下跌。在如此大的形势下，备受市场关注的数百亿资深私募股权基金之一永丰投资(Yongfeng Investment)未能摆脱下滑的命运。

据中国经济网记者统计，永丰投资有7个产品是在2018年之前成立的，可以获得可比数据。然而，这7种产品在2018年全线下跌，跌幅超过10%，没有一只基金能够经受住“寒冬”的考验。然而，永丰投资的代表产品云南信托-中国龙值正是2018年亏损最大的产品，全年基金净值下降了15.35%。

经过2018年的洗礼，永丰投资的一只基金累计单位净值已经跌破1元，即郭进中国龙稳定期4期。根据私募网络的数据，2018年郭进中国龙第四期的年跌幅为10.65%。截至2018年12月28日，该基金自成立以来的累计收入为-3.54%，累计单位净值为0.9646元。

去年有七种产品下跌超过10%，而中国龙的价值是最低的

上海永丰投资管理有限公司成立于2012年7月，前身为云南国际信托有限公司资产管理总部中国龙投资团队，负责由云南信托独立管理的证券基金信托——中国龙系列信托计划的投资管理和运营。中国龙团队成立于2003年，是中国私募股权市场历史上业绩最长的管理团队。

2012年，永丰投资创始人兼董事长赵凯带领中国龙团队离开云南国际信托成立永丰投资，抓住2014 -2015年牛市机遇，规模迅速从十多亿元跃升至一百亿元。目前，永丰投资主要服务机构客户，延伸至国内大型银行总行、保险公司、校园基金和海外qfii客户，其中机构客户约占85%。

然而，根据风的数据，在过去的2018年，永丰投资披露的七只基金的表现都损失了10%以上，损失最大的是云南信托-中国龙价值，每年下降15.35%。

根据数据显示，云南信托-中国龙值是七只基金中历史最悠久的基金，也是永丰投资的代表产品。该基金成立于2007年5月31日，初始募集规模为5430万元。作为一只成立了10多年的基金，该基金经历了牛市和熊市。从净值趋势来看，云南信托中国龙整体表现良好。然而，当股市在2008年、2015年下半年和2018年暴跌时，该基金的净值也大幅下跌。由于多年的前期积累，即使在多次下跌后，截至2018年12月28日，该基金累计单位净值仍为2.2002元，仍远远领先于永丰投资的其他产品。

虽然累计单位净值领先，但从近几年的区间收益来看，云南信托中国龙的价值并不好。自2015年以来的四年中，该基金仅在2017年出现增长，其余三年以亏损告终。

作为2015年的转折点，上半年的牛市在下半年急剧转向，导致基金在2015年录得负回报，亏损7.50%；进入2016年后，虽然基金走势相对稳定，但在2015年下半年继续回调趋势，导致2016年下跌8.38%；2017年，在蓝筹股市场的影响下，该基金终于再次上涨，年涨幅为25.81%。然而，在2018年，股市再次陷入回调，基金也下跌了15.35%。

与净值趋势相对应，云南信托-中国龙的价值在多年的几个市场下跌期的动态回撤超过了-20%，其最大历史回撤发生在2008年10月31日，基金回撤了-33.18%。

云南信托-中国龙值的基金经理是马红。据中国经济网记者介绍，马宏拥有经济学硕士学位，拥有23年的中国证券市场研究和投资管理经验，对消费品、林业、造纸、家具、包装等行业有深入研究。他善于挖掘企业的内在价值，把握转制企业的投资机会。目前，马宏是永丰投资的投资总监，负责管理中国龙价值系列和rqfii账户。

永丰投资的郭进中国龙稳系列由基金经理赵凯负责。赵凯是永丰投资的创始人，在中国证券市场拥有22年的投资研究经验。赵凯也是中国最早的私募股权基金经理之一，以其在私募股权行业的稳健风格而闻名。目前，他管理中国龙、中国龙稳定系列和qfii账户，其中旗舰产品中国龙信托计划成立于2003年8月。

郭进中国龙稳定期4的净值不足1元

像许多私募股权基金一样，永丰投资一直倡导价值投资。公司注重对标的公司的基础研究，强调自下而上的选股，探索错误定价带来的低估机会，注重头寸控制，严格执行止损制度。

据报道，它已经建立了一个由大约300家熟悉领域的高质量公司组成的股票池，涵盖金融、房地产、运输、消费、电信管理和医药部门。然而，与其他私募股权基金相比，永丰投资非常低调，其产品很少进入上市公司流通股前十名。

根据中国经济网记者收集的数据，其永丰中国龙价值基金仅在2015年第二季度进入吉林森工第十大流通股，持有129.52万股，但很快在第二季度“消失”。从吉林森工二级市场的走势来看，第二季度永丰华龙价值基金被收购时，股价涨幅高达75.97%，但自第三季度以来，吉林森工股价持续下跌。然而，私募网络中永丰华龙价值基金的公开数据仅在2017年底结束，因此不包含在此统计数据中。