50ETF期权“一战成名”：外置平台“输血”曲径通幽

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在不受欢迎的50etf期权开始在朋友圈中刷过之后，a股攀升至3100点，这种受欢迎程度并没有因为股票配置而降低。

“目前，有更多的新投资者，也有许多人最近打开了期权。”3月7日，中国南方的一位期权交易员表示。

据《21世纪经济报道》记者统计，50只etf期权的总成交量是2018年日均成交量的三倍。但在火热的市场背后，记者了解到，许多散户投资者通过外部平台参与期权市场，风险不小。

音量加倍

据《21世纪经济报道》记者统计，春节以来，50只etf期权的单日成交量大幅上升。交易量大幅增加的机会在于，a股在2月25日创下近年来单日最大涨幅，上交所50etf的看涨期权合约在该日单日上涨192倍。经过这场战斗，上交所50etf在第一次世界大战中一举成名，许多投资者开始关注这一产品。

数据显示，2月11日是春节假期的第一个交易日，当天的版税收入为7.98亿元。在2月25日之前的交易日，50种etf期权产品的平均日成交量不到10亿元。2月25日，市场一片疯狂，50种etf期权产品的交易额猛增至38亿元。

正是这一天的疯狂表现使50个etf期权的平均日成交量几乎翻了一番，接下来7个交易日的平均日成交量为22亿英镑。根据上海证券交易所提供的2018年年度数据，2018年上交所50只etf期权的平均日成交量仅为7.4亿元。

华东某大型券商营业部的一位客户经理向记者证实:“确实有很多投资者前来咨询开户事宜。去年，我们一直在大力推广50etf期权产品。自开户以来，许多投资者都没有操作过。在最近的市场变化之后，它们也变得活跃起来。今年我们将继续把重点放在推广上。”

记者还了解到，监管部门计划今年进一步扩大此类产品的覆盖面，如深证100etf期权或沪深300etf期权等。，而交流层面已经做了充分的准备。

外部平台黑暗

“大多数现在进场的投资者可能都是因为之前的期权每天上涨超过100倍的巨额利润吸引了他们。特别是在盘面上，3月3000合约的当前头寸和交易量是所有合约中最大的，也是非常夸张和不合理的。”宁波李川投资管理有限公司合伙人兼总经理黄旭东3月7日指出。

记者还发现，目前，上交所50etf买入3，000合约的交易量和头寸远远高于市场上其他合约，表现出明显的失衡迹象。

北京的另一位投资者表示:“现在这些个人投资者太疯狂了。如果没有做市商制度，那么购买3月3000日合约的交易就已经是天价了。”

在巨额利润的驱使下，越来越多的投资者找到了绕过投资者的适当性进入市场的方法。

与股票交易等其他业务相比，投资期权的门槛更高。目前，开设期权账户的主要条件是:证券的市场价值和资本账户的可动用余额(不包括通过两次金融交易整合的证券和资金)，不低于50万元人民币，同时需要一定的金融期货交易经验。

“他们中的一些人是通过外部期权交易平台进入的，也就是说，没有资格开户的投资者是通过母子账户进入和交易的。由于投资上交所50etf期权需要50万元的门槛，有些人无法达到，他们使用配置软件将一个账户配置到几个子账户中。”上述华南商人透露。

“目前，券商方面对投资者的适当性管理还不错。期权资格考试难度更大，许多投资者无法通过，所以他们通过外部平台进入市场。”上述业务部门告诉记者。

监管机构也在加强市场监管。上周，上海证券交易所发布了《关于对新会期货有限公司进行纪律处分的决定》，决定暂停股票期权经纪行业(限新客户)的交易权限三个月。

上海证券交易所表示，新湖期货未按要求管理和报告客户程序交易，导致多个客户账户交易未报告，涉及大量账户，经上海证券交易所多次监管仍未得到有效整改。严肃的；未按要求进行客户交易行为管理和前端控制；未按规定履行客户适宜性管理职责，层级权限管理存在较大漏洞，客户数据存在不同程度的缺失。

事实上，与现货相比，期权具有更强的杠杆作用和更高的风险，因此投资者应该理性投资。

黄旭东表示:“我给新投资者的建议是，理性对待功能小而广的期权。另外，我们必须加强自己的学习，掌握期权的基本知识。否则，我们可能不知道我们最终是如何赔钱的。”(21世纪经济报道)