四大险企前三季度保费近1.4万亿 财险增速跑赢寿险

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截至昨天晚上，四家上市a股保险公司前三季度的原始保费收入数据已经全部公布。据《证券日报》记者统计，今年前三季度，四家上市a股保险公司的原始保费总额超过1.3万亿元，达到13945.57亿元，同比增长12%左右。

从上市保险公司的寿险业务来看，中国人寿、平安人寿、CPIC人寿和新华保险的原始保费分别为4685亿元、3602亿元、1759亿元和1000亿元，同比分别增长4%、21%、15%和11%。四家上市保险公司寿险业务保费总额为1.19万亿元，同比增长11%。

从上市保险公司的财产保险业务来看，今年前三季度平安财产保险和CPIC财产保险的原始保费分别为1811亿元和886亿元，同比分别增长15%和14%。前三季度，两家财产保险公司的保费总额为2697亿元，同比增长15%。相比之下，人寿保险的增长率不如财产保险的增长率快。

人寿保险:

续期保费显然是受驱动的

总体而言，除中国人寿保险股份有限公司外，四家上市保险公司的寿险业务实现了两位数的正增长，从1月到9月，四家上市保险公司的寿险业务保费总额增长了11%。

值得注意的是，各公司原始保费的正增长是由续保保费的增长驱动的。其中，平安人寿个人业务前9个月的续保保费占原始保费的比例保持稳定在64%，同比增长39%，带动了原始保费的增长。

从业务价值较高的新增个人保险业务来看，国泰君安研究报告认为，四家上市保险公司的新增个人保险业务在寿险业务前九个月的原始保费仍有望出现负增长。从中国平安披露的新增单笔保费来看，前9个月个人业务新增单笔保费累计增长率为-2.83%(前1-8个月为-3.36%)，进一步收窄；9月份个人新业务订单单月同比增长3.02%，低于前几个月。

对个人保险公司而言，9月份个人保险新订单的增长率有所下降。许多券商研究人员认为，个人保险新订单增长率下降的原因在于，去年9月的“投机和暂停销售”提高了保费基数。

例如，深湾宏源证券研究报告提到，去年同期134号文件的“投机停止”推高了9月份的新单基数。今年9月，平安人寿、中国人寿、CPIC人寿和新华保险的原始保费分别增长18.5%、4.7%、14.2%和10%。今年9月，由于去年同期10月1日生效的134号文件的影响，基数提高了，但对价值的贡献有限。

除了上市保险公司的寿险保费下降之外，《证券日报》记者还发现，今年下半年以来，上市寿险公司通过“全寿险+医疗保险”、“年金保险+大病保险”等产品策略，加强了产品组合销售，扩大了产品布局，以量换价推动了证券产品新销售额的两位数增长。

据深湾宏源证券调研报告显示，去年第四季度，由于134号文件“投机停牌”导致资源消耗提前，新寿险订单整体表现一般，基数较低。今年第四季度是寿险公司努力实现全年既定目标的重要时刻，尤其是对CPIC和新华社而言。

此外，国泰君安分析师刘新齐表示:“进入第四季度后，由于去年第四季度各公司的业务基础极低(平安各季度之间相对平衡但仍较低)，考虑到各公司全年实现业务的压力仍然存在，预计各公司仍将在第四季度首次完成业务目标。 并依靠业务成绩在明年有一个良好的开局，叠加了当前市场对健康保险的强劲需求，新的单保费在第四季度有望实现更高的增长。 各公司明年开业的工作进度预计会比去年稍晚，但产品策略与去年相似，仍将注重规模与价值的平衡。预计明年开业期间不会出现大的新业务缺口。”

财产保险:

汽车销售增长的下降拖累了汽车保险

从财产保险业务来看，今年1月至9月，平安财产保险和CPIC财产保险的总保费同比增长15%，财产保险业务的增长率保持稳定，但非汽车保险业务和汽车保险业务的增长率有所不同。

从平安披露的数据可以看出，由于今年中国汽车销量增速下滑和商业票价变化的双重压力，平安的汽车保险费在头9个月仅上涨了6.6%。然而，非汽车保险的增长仍然强劲(高达44.4%)，这导致财产保险业务的总保费增长更高。

事实上，数据显示，新车销售连续三个月出现负增长，拖累了财产保险业务的增长率。9月份，该行业新车销量同比下降11.6%。今年第三季度，销售额同比下降了7%。累计年销售增长率从年初的11.6%下降到1.5%，拖累了汽车保险的增长率。