证监会阎庆民：发挥资本市场优势 助力新时代产融结合

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据中国网银9月20日报道，中国证监会副主席齐庆民在2018北京cbd国际金融论坛上指出，证监会将继续深化资本市场改革开放，完善资本市场体制机制，支持新技术、新产业、新业态、新模式。开辟产业发展、技术创新和金融服务的生态链，推动形成优质的产融结合，重点支持重点领域自主创新，加大对重点领域和重点企业的支持，促进优质发展。

以下是全文:

尊敬的各位领导、各位嘉宾、女士们、先生们:

大家下午好！我很高兴参加这个论坛。我谨代表中国证券监督管理委员会，对论坛的成功召开表示热烈祝贺，对长期关心和支持资本市场改革和发展的各界朋友表示衷心感谢。当前，中国特色社会主义进入了一个新时代。今年是中国改革开放40周年。本次论坛的主题是“一个新起点，一个新的起点，一个新的旅程”，正是时候。我想借此机会谈谈新时期的产融结合。

第十九次全国代表大会报告强调，要深化金融体制改革，增强金融服务实体经济的能力。谈新时期的产融结合，无论是在企业集团还是在产融关系上，首先要突出金融服务实体经济的根本目的，把服务实体经济作为金融的出发点和落脚点。在第五次全国金融工作会议上，习近平总书记强调要“规范综合金融运行，实现产融结合”。在今年7月31日召开的中央政治局会议上，总书记在分析当前经济形势和经济工作时，也强调要通过机制创新提高金融服务实体经济的能力和意愿。良好的产融结合可以充分发挥产融协同效应，提高资源配置效率，促进产业结构调整转型升级。但是，如果把握不好，就会出现一些问题，如没有整合的整合、功能异化、风险外溢、交叉感染等。资本市场作为现代市场经济体系中最活跃的组成部分，在引导资源合理流动、激励创业、鼓励创新创业等方面具有特殊优势，将在新时期的产融结合中发挥重要作用。

近年来，中国证监会在充分发挥资本市场功能、促进产融结合方面进行了积极探索。主要经验是要把握“五个特点”:

一是适应性。金融是实体经济的血液，为实体经济服务是金融的天职。能否满足实体经济的需求，提供高质量的金融服务，是判断产融结合是否成功的根本标志。金融不能过多地引导实体经济，走向“去现实化和自我娱乐化”；它也不能落后于实体经济，成为经济发展的障碍。中国证监会始终坚持资本市场服务实体经济的基本要求，以国家重大决策和战略部署为指导，全面加强基础制度建设，发挥资本市场直接融资功能，引导社会资金向优质企业聚集，努力提高上市公司质量。自2017年以来，a股市场共有425家高新技术企业实现ipo，占新上市企业的83%，融资2473亿元，占74%，覆盖新一代信息技术、高端设备制造、新能源和生物医药等重点领域。修订完善M&A体制和重组体制，大力支持市场化的M&A和以产业融合为重点的重组，服务于制造业强国、国防和民用技术集成、国有企业混业改革等重大战略部署。2017年以来，a股市场M&A交易总额为3.24万亿元，其中战略性新兴产业上市公司M&A交易占30%。交易所债券市场稳步发展，2017年以来发行了4.6万亿元企业债券和资产证券化产品，有效支持了企业融资需求，其中战略性新兴企业发行了2230亿元企业债券。

其次，它是创新的。第十九次全国代表大会报告指出，创新是发展的第一推动力，是建设现代经济体系的战略支撑。在产融结合中，要坚持金融服务的技术创新，加大对新兴产业新技术、新业态、新模式的支持力度；根据实体经济的需要，创新金融服务，提供新的服务内容和方式。中国证监会充分发挥资本市场优势，积极为科技创新服务。与中央网络办公室联合发布《关于推进资本市场服务网络强国建设的指导意见》，支持网络强国和数字中国建设。加强与工业和信息化部的合作，为工业互联网和先进制造业的创新发展服务。修订完善上市公司股权激励制度，将在境外工作的外籍员工纳入股权激励范围，更好地吸引和留住人才。充分发挥私募股权基金支持创新驱动发展的基本战略作用。目前，投资于非上市和非上市企业的股权项目约有5.9万个，资本约为4万亿元。支持集成电路产业拓宽融资渠道，近两年实现融资近900亿元。

第三，互补性。第十九次全国代表大会报告要求增加直接融资比例，以促进多层次资本市场的健康发展，这是一项战略部署。在服务业和金融业的融合过程中，各种金融市场、金融机构和金融工具应该优势互补，发挥协同作用。中国的融资结构长期以来一直以间接融资为主。近年来，尽管直接融资有所增加，但比例仍然很低。直接融资具有公开、透明、定价公平、高效和低成本的特点，在促进产业发展方面具有独特优势。中国证监会认真贯彻党的十九大精神，在努力提高直接融资水平的同时，注重发挥资本市场服务实体的综合功能。积极鼓励上市公司通过跨国并购“走出去”，开拓国际市场，促进产业升级。自2017年以来，整个市场共涉及302起跨境并购，交易金额达3954亿元；其中，中国证监会批准的订单22个，交易金额1184亿元，配套融资283亿元。探索建设具有国际竞争力的投资银行，为企业提供更加优质高效的套餐服务。扩大股权融资，支持上市公司实施市场化、合法的债转股，有效减轻企业债务负担，促进企业降低杠杆率。完善上市公司治理的相关规则，促进上市公司规范运作，推动解决产融结合过程中可能出现的公司治理问题。