汇源回应质疑：负债率控制合理 正积极推进复牌

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汇源回应了这个问题:债务比例控制是否合理

汇源积极推动复牌，表示公司净利润上升，业务增长稳定性好于行业平均水平

近日，汇源果汁“债务封顶”、“退市危机”和“资金链断裂”的消息不断出现，引起了公众对“民族果汁”的关注。对此，汇源在8月3日回应《新京报》记者时表示，汇源目前确实遇到了一些债务问题，“但程度并不像外界猜测的那么严重，更不用说危机了。”截至目前，汇源果汁负债比例合理，2017年净利润同比增长10.35倍。"汇源果汁经营状况良好，依然坚挺."

问题1:汇源面临退市？

“积极推动恢复交易”

今年4月3日，汇源果汁宣布停牌，称考虑到财务风险和较高的收益保证，汇源果汁于2017年8月开始向未上市关联方发放部分闲置资金。资金贷出后，有效帮助汇源果汁实现利息收入，并利用额外资金抵消资本成本，但贷款不符合独立股东申报、公告和批准的相关规定，违反了上市规则。同一天，香港证券交易所发布了暂停交易的通知，宣布汇源果汁的股票和债券将于当天上午9点停止交易。

汇源解释称，汇源果汁已主动协调非上市集团收回所有贷款资金，并累计收取1.5亿元利息，未损害上市公司和股东的利益。与此同时，汇源果汁获得了融资融券关联方中银香港的豁免，“但它毕竟违反了上市规则。”7月20日，汇源果汁在例行公告中提到，如果在2020年1月底之前无法完成HKEx上市的恢复条件，HKEx将启动取消汇源果汁上市资格的程序。

一位与汇源关系密切的证券分析师表示，汇源正积极推动香港交易所提出的相关复牌条件尽快完成。“以汇源目前的实力和经营状况，没有问题。”

问题2:债务不堪重负吗？

“负债率控制在合理范围内”

目前，外界对汇源果汁财务状况的疑虑主要来自其近年来不断上升的资产负债率、贸易应收账款周转天数、利息支出等数据。

根据汇源果汁财务报告，2014年至2016年，汇源果汁负债分别为65.35亿元、76.62亿元和99.95亿元，公司流动负债分别占80%、54.2%和73%，应收账款周转天数分别为108天、106天和151天。此外，利息支出从2013年的2.31亿元增加到2017年的5.46亿元(2017年的数据未经审计)。

中国品牌研究院食品饮料行业研究员朱认为，汇源果汁贸易应收账款周转天数长的原因可能是涉及整个产业链模式运作，因此时间加长。虽然这种全产业链运作模式会对上述数据产生影响，但也保证了其竞争优势。

根据汇源果汁2017年发布的未经审计的管理账目，该年的资产负债率为51.8%，处于合理范围内。上述证券分析师也认为，汇源果汁根据市场经济规律和自身发展，适度举债，有效控制财务风险，有利于促进企业自身健康发展。“汇源果汁的流动资产大于流动负债，这也表明汇源果汁具有较强的短期偿债能力。”

汇源回应《新京报》记者称，目前汇源果汁的负债率是合理的。汇源目前确实遇到了一些债务问题，“但程度并不像外界猜测的那么严重，更不用说危机了。”

问题3:资本链断裂了吗？

“净利润增长了10.35倍”

根据汇源果汁2018年4月发布的未经审计的业绩报告，其2017年的收入约为53.82亿元，毛利率达到41.3%；上市公司股东应占净利润约为1.35亿元，同比增长10.35倍。汇源表示，在快速消费品行业竞争激烈、增长缓慢、消费升级的背景下，近年来汇源果汁不断调整业务模式，业务增长和稳定性优于行业平均水平。

数据显示，汇源果汁于2007年2月在香港上市，筹资24亿港元，创下HKEx IPO规模纪录，上市首日股价上涨66%。作为中国唯一拥有完整产业链的果汁生产商，汇源果汁在100%果汁和中浓果蔬汁市场占据领先地位，市场份额居中国第一。

与此同时，汇源利用国家顶级品牌赋予其权力，出现在纽约时代广场，继续帮助汇源从行业品牌升级为国家品牌。今年7月，汇源果汁还与京东新路达成合作，并在“疯狂七月汇源果汁大品牌嘉年华”现场直播推广中亮相，当天总销售额超过91万元。

汇源表示:“汇源果汁目前状况良好，依然强劲。”业内人士指出，汇源自26年前成立以来，经历了创业初期的困难和2008年可口可乐收购失败的困惑，但仍能保持稳定的发展势头。盈利能力和稳定的发展计划将帮助汇源果汁解决与暂停交易和债务相关的问题。

新京报记者王紫阳