猪价继续反弹 或迎来史上最强上涨周期

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受相关疫情影响，生猪生产能力迅速下降。根据市场预期，2019年生猪出栏量将同比大幅下降，生猪价格年涨幅基本已成定局。从近期生猪价格表现来看，生猪价格继续稳步上涨。分析人士表示，春节后，疫情迅速蔓延，产能持续快速下降。生猪价格上涨周期已经开始，预计将创下历史新高，并持续很长一段时间。

生猪价格继续反弹

相关统计显示，3月14日以后，我国生猪价格持续上涨，上涨区域主要集中在华东、华中、华南和华北等受相关疫情影响严重的中部和北部地区。在这些地区，猪被迫提前放生，母猪被迫被淘汰以减少存栏，猪的价格也随之上涨。

根据兴业证券的相关研究结果，春节后疫情加速，生产能力迅速下降。目前，生产能力的下降已经达到了历史的极端。农民空的纵队是严肃的，而纵队的补给是极度沮丧的。这种疫情导致母猪生产能力下降速度加快，大量主母猪被淘汰，引进、养殖和运输受到限制。据估计，全国生产能力下降了15%以上，接近历史极值，未来将迅速下降。目前，农民空栏比例较高，补充栏的意愿较低。一方面，相关疫苗尚未研制成功，农民害怕补充栏目；另一方面，目前的价格诱惑是不够的，农民不愿意填补这一栏。

“生猪价格的拐点已经到来。一方面，春节前大猪的集中销售大大削弱了对供应的抑制。另一方面，2018年第四季度大量母猪被淘汰，目前供应短缺问题突出。在需求方面，今年需求最弱的时候已经过去，预计需求将逐渐回升。生猪价格已进入正上行通道，今年将出现两波快速上涨，第一波是3月至5月，第二波是6月以后。”根据该机构的分析，预计这一周期的生猪价格将创下历史新高，并长期处于高位运行。根据目前的行业供求格局，生猪价格有望上调。预计本轮生猪价格将创历史新高，高点在25元/千克至30元/千克之间，并将长期处于高位运行，第一只生猪的利润将长期保持在1000元以上。

预计它将迎来历史上最强的周期

在周期的起点，中信期货农产品研究集团认为，从近期价格来看，上涨周期已经开始。“就增长率而言，我们相信下半年的价格将突破历史最高价格。主要原因是下半年销售额同比下降15%以上，远高于2016年第二季度同比下降5.9%的数值。因此，下半年的价格概率高于2016年第二季度的历史最高价格。”

就市场连续性而言，中信期货研究(CITIC Futures Research)指出，生猪价格预计将在明年第二季度之前保持高位。考虑到母猪的生产能力只有在13个月后才能释放，我们预测今年5月至6月经过可观的育种利润后，母猪存栏数将会增加。据估计，至少在2020年6月之前，生猪价格将处于高位。考虑到非洲猪瘟流行的影响，预计猪的价格处于高位的时间将会延长。

从投资角度来看，国泰君安证券相关研究指出，目前市场估值仍处于底部，我们可以继续分享周期和增长的盛宴。由于疫情的影响，这一周期的生猪生产能力不同于以往。在这一周期中，仲达的生猪也因为疫情退出市场，因此供给传导加快，生猪价格上涨速度比上一周期快。中国相关疫情的爆发打破了原有的周期节奏和外部表象，生猪价格有望创下历史新高。