德银：中国股市有望吸金

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德意志银行(以下简称德意志银行)中国股票研究主管童江桥及其团队最近发布了2019年中国股市展望。据德意志银行判断，摩根士丹利资本国际增加a股权重和富时发展中国家指数纳入a股将吸引900亿美元资本流入，建议继续关注绿色环保、先进制造业、国有企业改革和消费升级四大长期投资主题。

德意志银行估计，2019年，摩根士丹利资本国际中国/沪深300指数将分别上涨16%和20%。目前的低估值和高风险溢价在很大程度上反映了市场信心的缺乏。然而，从历史数据来看，当市场市盈率低于10倍时，未来6至12个月的正回报概率非常高。预计市场最早将在第一季度触底。根据其研究结果，德意志银行判断每股收益的增长率可能会下降，但仍保持增长。预计2019年摩根士丹利资本国际中国/CSI 300的盈利增长率将为9.0%/10.2%。

德意志银行认为，与2018年相比，2019年的市场风险和波动将有所缓解，政府也在推动经济稳定发展。即将实施的措施，如大幅减税、增加基础设施投资、注入流动性和改善信贷传导机制，都释放出积极的信号。

德意志银行表示，绿色环保、先进制造业、国有企业改革和消费升级一直是四个值得关注的长期投资主题。尽管存在短期周期性波动，但这些主题仍符合中国追求高质量增长的长期发展趋势。